早盘股指延续上周五跌势，惯性低开，沪指开盘跌破2900点。截至发稿，沪指跌逾2%，创业板跌近3%。盘面上，所有板块全线尽墨，钛白粉、通信服务、人工智能、壳资源等板块跌幅居前。股指已经跌破60日线的中期支撑位置，市场预期快速转为悲观，宽松的政策面也有转向迹象，投资者应注意短期系统性风险。
当前投资者对利好无感，对利空却容易过度反应，上周五市场对中概股回归事件的反应既是例证。当下市场对经济可持续性和信用风险的担忧多数已经反应在股价当中，未来即使共识达成(比如4月经济数据不及预期)，对市场进一步下杀的动能也将衰弱。但同时，我们也应看到打破共识的可能：一是经济复苏仍在持续，趋势上存在超预期可能，并将带来微观企业盈利的明显改善;二是信用风险当前尚在政府可控范围，随着央行多重工具对冲，对流动性的边际冲击也将趋弱。目前市场虽在悲观预期的冲击下大幅震荡，但我们认为目前位置已具备坚守价值，静待初夏迷雾散。
技术面来看，周五沪深股指双双以高开低走、近乎光头光脚的中长阴报收， 一举将前面的4连阳全部吞没，且同日跌破4条中短期均线形成断头铡刀，伴随着成交量的猛烈放大，日线KDJ向下死叉，显示空头经过短暂的隐忍之后，再度发威占据上风。昨天神光曾提示，周五沪指如向上突破创出本周反弹新高，则下周行情可相对乐观，如今来看，沪指未能创出本周反弹新高，并中长阴向下，短线不乐观。从周线来看，本周沪深股指均以上影略长的光脚小阴线报收，至此连续3周降至120周线之下，根据时间原则，确认本次跌破有效，120周线就此成为后市强阻;两市股指自4月中旬以来，受到20周线和BOLL线中轨的联合压制，数度冲击未果，本周再次在此遇阻，充分彰显这两条线的阻力存在;周线KDJ指标向下形成死叉，且沪指三连阴下跌，重心下移，中线宜谨慎。
需要注意的是，尽管高层罕见定调股市，明确发出稳定发展股市的决心和信心，但市场表现并不尽如人意。齐涨共跌、追涨杀跌、羊群效应，这些股市陋习，反复在市场上演，暴露了证券市场的稳定健康发展，还有很多事情要做。具体操作上，不同个股策略有所不同。围绕中报业绩成长，围绕创新题材，积极挖掘优质小盘次新股，短线高抛低吸、中线一路持有，长期投资短期投机两相宜，或将是市场起伏不定环境下，相对不错的短中期操作策略。
对于后期调整到位值得选择的板块而言，白酒股可以逢低继续关注，因为这个板块是近几个月资金流入明显的，既是大资金的避风港，也会成为游资短线炒作的一个安全题材，医药股本轮反弹力度相对较弱，但是作为熊市大资金抱团取暖的另外一个传统板块，后面也存在着不小的机会，建议选择流通盘较小，处于底部的非传统类医药股进行关注。在2015年年报和2016年一季报公布完毕后，现在投资者可以重点来关注中报题材股的机会了，一方面可以关注业绩预增幅度比较大的个股，另外一方面可以关注次新股里面可能会存在高送转题材的个股。在熊市里面，耐心是最好的美德，中航证券燕道宣建议投资者管住自己的手，把握跌出来的机会，做成功率，哪怕一年只做一到两次，只要抓住了吃饭行情，就会有一个不错的收益，你投入的是自己的血汗钱，你要追求的不是短线操作的快感和过程，而是最终要实现你自己财富的保值增值。