为冲刺MSCI扫清障碍
即将发布的停复牌新规也被市场解读为A股冲关MSCI所做的必要准备。“鉴于深港通随时可能会宣布,预计今年6月MSCI会宣布将A股纳入其指数。”花旗集团(Citi)分析师孙贤兵在5月16日发布的研报中指出,MSCI将在香港时间6月15日上午5点宣布纳入A股,实施将在2017年年中。
不过,在冲关MSCI的路上,A股仍有障碍需要清除,停复牌问题便是其一。“随意停复牌、停牌时间过长一直是A股广为诟病的问题,特别是去年股灾期间,甚至出现了‘千股停牌’的奇观,这与通行的国际惯例和市场惯例是严重不符的。我们知道,很多境外机构,他们会非常关注流动性的问题,随意停复牌、停牌时间过长不但会影响正常的市场交易,还会对市场以及个股的流动性产生非常大的影响。特别是沪港通开通以来,上述矛盾变得愈发突出。”上述市场人士指出。
停复牌新规的发布将为A股被纳入MSCI新兴市场指数扫清一大障碍。华泰证券指出,自MSCI启动关于中国A股加入MSCI新兴市场指数审核至今,已经历将近3年时间。2013年6月12日,MSCI启动对于A股纳入MSCI新兴市场指数的审议和征询工作,开始对中国A股进行首次评估,次年3月11日,MSCI公布A股加入的具体办法及初步权重。2014年4月,中国宣布沪港通项目计划开启,并于当年11月正式运行,在2014年度市场划分审议中,决定暂不将A股纳入新兴市场指数,但仍保留在审核名单中。
进入2015年,中国于3月宣布深港通项目计划,在当年6月的年度审议中,MSCI表示A股仍将保留在审核名单中,待进一步审议,并且提出A股市场三类改善要求,分别为资本管制、额度分配流程以及收益权分配等问题。2016年4月,MSCI再次提出中国A股评估征询,在三类改善要求基础上,进一步提出A股公司停牌的任意性及境外设立A股衍生产品限制等问题。