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从行业老大顺丰借壳上市 看中国快递业全貌

时间:2016-05-24 16:47:03    作者: xiaowei    来源:华尔街见闻    我来说两句 字号:TT

  从营业收入来看,顺丰控股近三年业务保持着较快的增长速度,复合年增长率达到21%。由于2013年开始顺丰控股有限进行了同一控制下的业务重组整合,导致利润口径出现了较大波动。按照与本次交易业绩承诺的一致口径进行计算,2013年度、2014年度和2015年度以可比口径计算的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为18.90亿元、9.20亿元和16.23亿元。2014年盈利下降主要由于顺丰控股对电商类客户加大了折扣力度,以及营业网点、中转场及交通枢纽等基础设施的投入增加所致。

  公告中还披露,根据协议的规定,顺丰控股在2016年度、2017年度和2018年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元。

  可比单票收入是同行的两倍

  2015年,圆通速递快递发送量号称行业第一,总计发送了30.3亿票快递件,换来121亿的营业收入,平均一票不到4元;申通快递平均一票甚至低至2.92元。而同期顺丰控股旗下的速运只发送了不到17亿票,换来481亿元的主营收入,平均一票超过28元。

顺丰借壳上市

  过去几年“三通一达”主攻淘宝系电商件以及“跑马圈地”价格战是造成上述现象的主要原因。每日经济新闻援引业内人士分析。

  顺丰的单件收入数倍于圆通、申通。不过后两者的收入是总部收入,顺丰是全网收入。但兴业证券按照总部收入占每单总收入的大致比例还原后,同口径下圆通、申通的每单收入仍然只有顺丰的一半左右。

  对比三家快递公司公开的财务数字,圆通、申通去年的主营业务毛利率分别只有13.42%和16.32%,而顺丰控股去年的主营业务毛利率为20.42%。拥有如此高的单间毛利,得益于顺丰高端商务定位,当然也是以期大规模资产投入为前提的。顺丰的经营模式一直以直营为主,而“三通一达”主要以加盟模式为主。顺丰速运在快递行业是有名的“重资产”。

顺丰借壳上市

  “采用直营模式的顺丰控股对各业务缓解具有绝对控制力,有助于内部管理的规范化,可以有效保障服务质量和客户体验。”兴业证券认为。

关键词阅读: 顺丰 借壳上市 快递业

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