据国际评级机构惠誉统计,截至5月底,全球负利率国债发行量达到10.4万亿美元。随着价格攀升,日、意、德、法国债收益率继续下行。此项统计涵盖14个国家,日本是负收益率债券发行量最大的国家。这些债务中有7.3万亿美元是长期债务,3.1万亿美元是短期债务。日本和意大利两国的负收益率国债规模上升,对月度变化的贡献最大。
上月,惠誉曾发布统计称,全球所有政府发行的负利率国债已经让投资者一年损失了240亿美元左右。
《金融时报》援引惠誉分析师Robert Grossman表示,央行行为和全球投资者对高质量债券的需求高涨是推高发行量的主要原因。监管层要求银行增加资本缓冲资金更是强化了这一现象。
惠誉称,欧元区国家的银行为了满足监管要求,纷纷增加了政府的购债需求导致收益率承压。
最新数据显示,法国2年期国债收益率为-0.441%;德国2年期国债收益率为-0.52%;意大利3年期国债收益率为-0.016%;日本10年期国债收益率为-0.095%。
除了国债,受欧央行进一步购债计划即将启动的影响,大规模企业债也出现负利率交投情形。
欧央行4月21日利率决议宣布,今年6月开始购买企业债,同时在初级市场及次级市场购买,计划购买企业债期限最长为30年。《金融时报》在昨日报道中指出,目前有360亿美元的短期企业债以负利率交投。
昨日晚间,欧央行宣布维持主要再融资利率0%不变;维持隔夜存款利率-0.4%不变;维持隔夜贷款利率0.25%不变,符合市场预期。
近日,太平洋投资管理公司(PIMCO)在一份报告中提到,目前全球利率水平远低于新利率中枢,而这部分导致全球经济稳定性所面临的风险正在不断上升。在接近10万亿美元的规模中,日本发行量为最高,达到5.29万亿美元。瑞士、日本、德国、荷兰、澳大利亚和芬兰的负利率国债发行比例均超过了发行债务总额的一半。
被称为“新债王”的Doubleline Capital首席执行官Jeff Gundlach早前提到,负利率是我听说过最愚蠢,最可怕的政策。他认为,欧洲利率去年进入负值领域后,欧元不断升值,欧股相较美股简直是个灾难。
早前,债王格罗斯也表示,利率必须脱离负值区间,否则,资本主义的基石就会被破坏。(由于负利率导致固定投资收益降低)那些必须为退休或子女读书而储蓄的消费者们需要进一步削减开支。负利率政策的原意在于刺激经济增长,但现实却是进一步抑制了经济增长。
另外,他还指出,负利率将导致保险公司和养老基金的商业模式被破坏。当养老基金不幸投资了德国国债这种近期收益率跌成负值的资产就会危机四伏。波多黎各、底特律和伊利诺斯州养老基金系统已面临了偿付危机。