本周以来，市场呈现出反弹走势，周三两市主要股指更是出现了跳空高开的强势表现，似乎在给呼声渐涨的“七翻身”行情预热。不过此前领涨的创业板和新兴产业板块震荡调整，权重及蓝筹板块则表现较强，市场呈现出明显的二八风格切换特点。虽然6月不确定性相继“落地”，但脱欧余震未明、信用风险仍在继续释放。就在 “旧波”未平的同时，包括汇率、经济数据、中报以及如万科复牌在内的“黑天鹅”等“新波”也随之来袭，“七翻身”之仗难言轻松。
权重股 走强“摁”下创业板
昨日两市三大股指全线高开，但市场由此前的普涨节奏进入分化状态。虽然盘中包括智能医疗、“一带一路”、物联网、稀土等“老热点”回归，但持续性并不强，而权重股板块却表现颇为“出彩”，尾盘银行股紧随券商股的步伐异动护盘，建筑、有色金属、钢铁等板块也纷纷表现活跃。反映在指数上，上证综指和沪深300指数昨日分别上涨了0.65%和0.48%，但创业板指和深证成指却分别下跌了0.31%和0.02%。
由此可见，高开加二八分化成为了昨日行情的“关键词”。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示：“周三沪深股市跳空高开，主要是受到海外市场的大幅反弹的刺激。而从市场风格来看，银行、保险、券商、铁路基建、核电等低估值板块有所反弹，对大盘实现三连阳贡献不小，但在增量资金入场不明显的情况下，市场风格要切换到大盘蓝筹板块并不现实。”
“5月底至今，随着利空‘靴子’的不断落地，市场自身也存在反弹的内在需求，不少板块个股近期明显补涨，从超跌的TMT到中药品种、再到周二券商、周三基建类及尾盘的银行股走强，都是板块轮动反弹的特征表现。”南京证券研究所所长助理、资深策略分析师温丽君指出，“但周三盘面再度呈现出明显的‘跷跷板效应’，主板走强下创业板明显冲高遇阻回落，显示存量资金博弈特征依然明显。”
不仅如此，“周三盘面上看有三个问题值得投资者重点关注。”刘光桓认为，一是周三留下一个向上跳空缺口，由于并无重大利好刺激和成交量的配合，所以难以看成是突破性缺口，后市回补的可能性较大;二是虽然大盘已站在了60日和半年线之上，形态上对多头更有利，但是否真正的突破还需回踩确认;三是近几个交易日成交量均是温和放大，显示市场谨慎观望气氛仍然较浓，增量资金入场不明显。因此，后市大盘能否真正“翻身”，成交量仍然是关键的问题。
不过也有乐观者，如中信建投投资顾问杨立君表示，从历史经验来看，目前市场处于一波阶段性反弹周期，板块轮番上涨是很健康和正常的现象。
旧愁未平再添新怨翻身仗难打
虽然6月的一系列利空“靴子”不断“落地”后，短期时点性的负面影响逐渐弱化，但包括脱欧在内的不少6月风险因素并未彻底“烟消云散”，而中报等扰动也即将加身，市场在“旧愁添新怨”的背景下，七月的翻身仗并不好打。
6月“残存”的最重要风险点之一就是英国脱欧“余震”的影响。杨立君表示：“7月‘翻身’最大的不确定性还是英国脱欧引发的全球主要股指下跌和对全球经济影响的持续发酵，以及人民币汇率的波动。” 刘光桓则指出，英国脱欧风暴还没有完全过去，经济、政治等方面的影响才刚刚开始，海外专家预计英镑对美元汇率在目前点位下还有15%左右的下调空间，全球汇率市场波动还有可能继续，这对人民币汇率还有较大的影响。温丽君进一步指出，全球更大的挑战在于，各国央行纷纷量宽过后经济复苏力度却始终低迷下，流动性陷阱的担忧不断加剧。
6月另一个重要的“残余”风险来自于减持。刘光桓指出：“数据显示4月、5月、6月累计解禁股合计达5000亿元上下，虽然不少上市公司早已公告了在适当的时候减持本公司股份，但其实5、6月份市场行情不好的情况下，产业资本减持意愿较低，而一旦大盘7月‘翻身’，就有可能引来这些大小非的大量抛售，从而引发市场震荡。”
7月新增的风险点在于中报的陆续发布。刘光桓表示，据27日国家统计局公布的数据显示，二季度经济形势并不乐观，工业企业利润增速下滑，上市公司半年报也有可能成色不是很足，这就对7月12日开始披露的上市公司中报看点有可能亮点减少。
此外，温丽君指出：“短期更大的阻力或来自于市场过于一致的预期。”她向记者表示，“年初至今，过于一致的市场预期后续都相继被证伪，如年初的春季行情、两会过后的下跌，以及5月底普遍认为的二次探底等，而今市场普遍认为，7、8月份在一系列利空消息先后落地后，将迎来一波吃饭行情，这种预期正在逐渐趋于一致。事实上，1月底至今，结构性个股行情已经运行了4个多月的时间，而随着市场预期的趋于一致，市场参与主体的仓位逐渐加大过后，无更大增量资金入场的背景下，场内资金难免会面临可能再度‘踩踏’。此外，中期预期的极大不确定性以及在此预期下的存量资金博弈格局阻碍的同时，A股目前依然较高的估值水平，也从根本上制约了A股出现‘翻身’行情的空间。”