人民币对美元中间价在延续了数周的下跌态势后突然反弹。7月13日，这一价格上涨59点，回调至6.6891;而就在前一天，这一价格大跌107点，跌出近6年以来新低至6.6950，两日内价格波动幅度达166点。离岸人民币两日内波幅最大达到194点。
根据香港财资市场公会的定盘价，隔夜人民币香港银行同业拆息(Hibor)急升2.46个百分点至4.83%。一周期Hibor上升1.39个百分点至3.97%。
招商银行驻上海外汇交易主管张治青表示，在岸美元/人民币昨早下跌是跟随离岸美元/人民币的走势。过去几天，离岸美元/人民币的多头仓位沉重，导致离岸人民币流动性吃紧。
不过中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明在接受记者采访时表示，人民币对美元中间价下跌和上涨是美元指数波动的结果。
美元震荡致人民币中间价波动
12日美元指数在盘中出现下跌，与此对应，人民币对美元中间价有所上调。不过赵庆明向记者表示，人民币中间价下跌和上涨都是由人民币中间价定价机制决定的。
交通银行金融研究中心高级研究员刘健12日也向记者预测，13日人民币中间价因美元指数盘中走跌而相应出现上涨。
分析人士认为，13日人民币对美元价格回升也与当日公布的贸易数据有关。
据海关统计，6月份，我国出口额为1.17万亿元，增长1.3%;进口额为8633亿元，下降2.3%;贸易顺差3112亿元，扩大12.8%。
第二季度进出口有所回升，出口实现正增长、进口降幅收窄。上半年，我国进出口、出口和进口值虽仍同比下降，但从季度情况看，有所回稳。其中，一季度，我国进出口、出口和进口值分别下降6.9%、5.7%和8.4%。二季度，进出口、出口值分别增长0.1%和1.2%，呈现正增长;进口值下降1.2%，降幅较一季度收窄7.2个百分点。
有业内人士称，出口数据中的积极因素一定程度上助推了人民币价格有所回升。
对于目前的人民币外汇形势，赵庆明分析称，尽管市场预期也是贬值，但并不像去年12月份和今年1月份的市场恐慌性个人购汇情形。“当时企业大量购汇，尽可能地少结汇，来积攒外汇资金。但从4月份至今再没有出现这种局面。”他表示，最近一波的人民币贬值，是英国“脱欧”公投结果引致全球外汇市场剧烈波动下的反应。赵庆明早前告诉记者，这一事件带来的冲击，对于英镑之外的货币是短期的，不会改变汇率的中长期态势。
刘建此前也表示，人民币虽然面临贬值压力，但市场并不认为会像年初和去年年底时的单边贬值状态。美元指数不可能持续走强，未来也会出现震荡，包括公投后的反应逐渐趋于理性，市场的避险情绪出现平稳，美元指数可能会出现震荡。
离岸市场波动短期难以平复
对于目前的人民币离岸市场形势，赵庆明认为，离岸人民币市场上的投机力量较强，“离岸市场有时候波动大，就是有投机因素在里面。”他说道，在离岸市场上，平均情况下，人民币外汇交易金额每日能超过2000亿美元，而在市场剧烈波动时，这个金额又会翻几番，有可能达到上万亿美元的规模。
赵庆明表示，不管是国际外汇市场，还是人民币在岸市场，只要价格稳定了，投机力量自然就会减少。
德国商业银行驻新加坡经济学家周浩表示，通过买入离岸人民币，还挫败了旨在从人民币走弱中获益的短期套息交易。这种交易涉及借入离岸人民币，将所得资金兑换为外币，然后在人民币走低时偿还贷款。
周浩认为，通过在离岸市场买入并持有人民币推高CNH，一方面可以缩窄两岸价差、挫败迅猛发展的套利交易，另一方面将做空人民币的借款成本推升至创记录高位。在上述情况下，继续做空人民币成本高企、没有“弹药”维系，且空头平仓受阻。
但赵庆明认为，在市场波动较大时，国内机构要在短期内阻止人民币下跌是比较困难的。这需要足够多的美元头寸来应对国际投机力量。