昨日，港交所发布了最新收市竞价规定，从国际证券市场上引用的一种收市执行交易的交易机制。目的是满足市场对按收市价执行交易及指数调整的需求，那么收市竞价到底有哪些规定呢?
目的
收市竞价交易时段是国际证券市场上通用的一种容许以收市价执行交易的交易机制。在收市竞价交易时段内，市场参与者可输入买卖盘，配对到最多成交量的价格将会成为收市价，买卖盘亦将按此收市价执行。
由于很多被动型基金的投资须按收市价执行交易，而这些交易于一般交易日占股本交易金额约10%，在重大指数调整日占股本交易金额超过30%，同时投资者也需要使用收市价为投资组合计值和调整，因此为满足市场对按收市价执行交易及指数调整的需求，港交所将引入收市竞价交易时段这一措施。
为何需要收市竞价交易时段
据香港交易所表示，收市竞价交易时段有以下影响：
i)更多机会完成交易;
ii)满足投资者以证券收市价执行交易的需求;
iii)使用收市价为投资组合计值和调整。
而没有收市竞价交易时段会产生以下问题：
i)指数基金追踪误差会导致交易成本增加及影响投资回报;
ii)交易难以按收市价执行;
iii)交易所参与者不能按收市价执行买卖盘而致交易所参与者和投资者之间关系紧张。
措施重点
在四点后，延长10分钟作收市竞价交易，以配对到最多成交的价格收市;可设限价买卖(即竞价限价盘)或直接用收市价买卖(即竞价盘).
交易时间变更
证券市场交易时间
i)正常交易日的收市时间，将由下午4时正改为下午4时8分至4时10分之间，随时随机收市;
ii)半日市的收市时间则由中午12时正改为中午12时8分至12时10分之间，随时随机收市。
衍生产品市场交易时间
i)正常交易日(最后交易日除外)，股票指数期货及期权、货币期货和商品期货的正常交易时段，收市时间将由下午4时15分改为下午4时30分;
ii)半日市的收市时间则由中午12时正改为中午12时30分。收市后期货交易时段的开市时间将由下午5时正改为下午5时15分。
收市竞价交易模式
适用产品
第一阶段： 恒生综合大型股及中型股指数成分股、有相应A股的H股及所有ETF。相关证券的初始名单将自7月20日起上传至港交所网页。
第二阶段： 所有股票及基金。
推出日期
第一阶段： 2016年7月25日
第二阶段： 视乎第一阶段检讨结果推出
其他细则及留意事项
i)未纳入收市竞价交易时段的证券，其参考价将等同其于该交易日的收市价;
ii)厘定收市竞价交易时段参考价：
参考价使用现行计算收市价的方法厘定，即由15:59:00开始每隔15秒录取股份按盘价一次，共摄取五个按盘价，然后取其中位数。
由15:59:00开始每隔15秒摄取股份按盘价一次，共摄取五个按盘价。中位数(即按大小排位第三的价格，在上述例子中为131.40元)将作为参考价。
iii)买卖盘配对
随机收市时段过后，所有收市竞价证券会按最终参考平衡价格配对买卖盘。倘若收市竞价交易时段没有确立最终参考平衡价格，参考价将当作最终参考平衡价格用以配对买卖盘，并将成为收市竞价证券的收市价。