大宗商品普遍的产能过剩，令市场对国家收储分外敏感。从近几年国家铜收储量维持在25-30万吨左右来看，今年下半年或存在继续收储的可能，但对铜价的影响还需视收储的量和时间点而定。
另外，在供给侧改革的环境中国储局逆流而行需要很大的勇。 伦敦LME期铜持仓正在发生较大的变化，自6月中旬以来，投机基金持续增加铜的净多头头寸，从当时的3367手锐增至目前的37487手。与此同时，LME期铜6月份上涨4.22%，并且月K线的MA5开始上穿MA10，这是铜价正在突破长期下跌通道的明显信号。笔者分析，在中国需求明显提升及投机基金持续涌入的背景下，铜近期将有可能向上突破，下方关键支撑位4790美元/吨。