康利亚太机构客户部主管谢贯能撰文指出，中国正在加快步伐开放债券市常6月份人民银行开放银行间债券市场，允许境外机构投资者直接投资在岸债券，并且不需要事先申请投资额度和审批资格。这篇文章具有一定的借鉴意义。
增长放缓支持国债
尽管中国10年期国债孳息率跌至新低2.66%，但对许多境外投资者而言，依然具有很大吸引力，毕竟现时全球经济增长停滞，日本、德国和瑞士等10年期国债孳息率已低于零息。
支持中国债市的一个原因是，中国货币政策有进一步宽松空间。国统局上周公布最新数据，可谓一片负面，中央政府今年上半年持续透过新增贷款来支持经济，但最新工业生产、投资和零售数据增长均低于上月预期，再度确认经济疲弱。经济下滑导致1至7月份整体固定投资增长速度放缓至8.1%，是1999年12月以来最疲弱的增长;其中，占近60%贡献的私人投资增长回落至只有2.1%，反映私营企业对经济失去信心。不过，矿业投资下跌近25%，也反映中央政府淘汰残旧重工业产能的决心。
主要忧虑货币贬值
新增信贷增长放缓，市场对人行采取宽松货币政策，以刺激经济的预期再度升温，同时导致中国债券孳息率下跌。事实上，央行手中仍持有弹药，存款准备金率高达17%，有下调空间，而且通胀水平温和，房地产市场亦已见降温。
虽然中国债券息率较高，但对境外机构来说，最大担忧其实是人民币贬值。最近几个星期，人民币滙率转趋平静，主因是9月杭州G20峰会在即，市场预期央行会稳定滙价;而且人民币在10月份正式纳入IMF的SDR货币篮子，在此之前央行也会密切留意滙率变动。
现时中国对资本账采用非对称政策，以减低人民币贬值压力。人行一方面开放资本市场，吸引更多资本流入，另一方面却收紧境外投资渠道，借以控制资本外流。不过，境外投资者持有中国资产的风险会逐步下降，始终短期资本外流压力会随时间减低。
作为全球第三大债市，中国在岸债市位列日本之后，其开放让境外投资者能够投资另一个具有充足流动性的亚洲债市。由于过去有资本管制的关系，加上境外投资者持有中国在岸债券比重只有3%，中国债市与已发展国家债券市场的相关性一直偏低。
全球债息一跌再跌，机构投资者持续寻觅高息资产，对利息收入的飢渴程度有增无减，中国债券会是他们分散资产的更佳机会。