周一早盘PPP概念股集体大涨，丽鹏股份(002374,股吧)封涨停，美晨科技(300237,股吧)、蒙草抗旱(300355,股吧)大涨7%，美商生态、大禹节水(300021,股吧)、巴安水务(300262,股吧)均走强。消息上，我国政府和社会资本合作(PPP)的顶层设计正在加速推进，一揽子政策已在酝酿中。发改委23日宣布，两批公开推介的PPP项目中已有10019亿元签约。
国信证券(002736,股吧) 认为，自2013年政府开始加强地方融资平台风险监管，到2014年先后出台了43号文、45号文，一个管政府借钱，一个管政府花钱;到新的预算法出台，意味着政府每花一分钱都要通过预算管理。地方政府会意识到不能再像以前一样大手大脚花钱，那么在基建需求依然强劲需求下，被绑住手脚的政府怎么做建设?唯有通过PPP。
社会资本和金融机构的项目挑选作用，保障了只有有支付能力的项目才能真正落地;严格的预算管控措施和10%红线约束了政府PPP项目投资行为，保障的项目的支付能力，从而使得纳入预算可以成为分辨项目支付保障的重要论据;而PPP模式中，社会资本和金融机构在项目挑选中起到了非常重要的作用;同时从微观数据看，现在库里至少约40%的项目已经纳入了10%红线内，原则上未来能落定的项目都要纳入红线内，因此目前得出结论不用过度担心政府支付违约风险，后续相信会看到上市公司订单和业绩大概率都能兑现。
市场空间有多大?项目高峰期能持续多久? 按照2015年全国公共财政预算支出是17万亿，如果PPP项目都分10年支付，每年支付额不超过公共财政预算的10%，而政府支付部分占50%，那么现在能支撑的PPP项目总投资额是17*10%*10/0.5=34万亿。从今年上半年入库数量约3万亿来看，未来每年入库数量假设是6-7万亿，项目高峰期至少还可以持续3年。l预期收益率下降背景下，金融机构投入意愿明显加强，推动项目加速落定和股价上涨：从了解到的情况来看，利率下降和“资产荒”背景下，金融机构资金参与意愿明显加强，原来项目贷款多为农商行和政策性银行，现在四大行等PPP放款意愿明显加强，近期已经有不少项目贷款协议落定。
利率下行从三方面推动PPP公司价值提升：无风险利率下行带来的PPP项目现金流折现价值的提升。资产预期收益率下降，带来PPP资产投资的吸引力，体现到产业就是，银行和企业投资意愿加强，体现到二级市场就是预期收益率下降带来的估值提升和股价上涨。贷款利率下降带来的PPP项目的利润弹性。
国信证券建议，重点关注碧水源(300070,股吧)、东方园林(002310,股吧)：推荐低估值+业绩增长确定的环保PPP龙头碧水源、东方园林、中金环境;PPP龙头碧水源东方园林上涨打开后续水务股市值空间，重点推荐：江南水务(601199,股吧)、武汉控股(600168,股吧)、洪城水业(600461,股吧)、重庆水务(601158,股吧)、兴蓉环境(000598,股吧)。前期滞涨的聚光科技(300203,股吧)、东江环保亦值得关注;建议关注小市值优质细分龙头公司大禹节水、博世科(300422,股吧)、龙马环卫(603686,股吧)。