权重板块表现萎靡，9月遭遇开门黑。但8月沪指月K线录得中阳线，形态上形成较为明显的突破。大盘在突破3097前期高点后未能乘胜向上，反而选择缩量整理，延续今年2月以来“突破-整理-再突破-再整理”的重心不断上移的斜“N”态势。我们认为，受G20峰会召开以及中小企业中报业绩好于预期等利好刺激，后市股指有望结束盘整格局突破向上。
G20峰会值得期待
世界的目光再度齐聚中国，二十国集团领导人峰会将于周日在杭州举行。在全球经济复苏乏力与贸易保护主义抬头等背景下，本届以“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”为主题的峰会备受国际社会的期盼。
在经济增速放缓、人民币大幅贬值以及股市低迷的背景下，G20峰会有望为我国在国际金融秩序中争取更大的话语权，为金融改革发展赢得更大空间，同时有助于加快“一带一路”经济带建设以及国际产能合作，提升出口，加快经济复苏。
中小企业业绩亮眼
数据显示，上半年A股2911家上市公司营业收入增加4768亿元，同比增长3.38%;归属母公司净利润为1.38万亿，下降3.59%，去年同期为 11.52%;企业平均资产负债率有小幅下滑，去杠杆开始见效。上半年公司整体业绩平平主要因为受到大型国有企业业绩低迷拖累。其中，银行业业绩增速创三年来新低，券商和保险业则分别大幅减少61.43%和28.27%。值得关注的是，剔除金融板块、中石油、中石化以及中国远洋等大型企业后，2837家上市公司合计净利润4975亿元，较去年同比增长14.94%，营业收入增长近8%。因中小企业对经济预期反应更加敏锐，具有“春江水暖鸭先知”的特性。预计四季度经济有望好转，亦提升市场对于我国经济改革前景的信心。
在三大股指标的业绩方面，沪深300、上证50指数成分股的净利润较去年同期分别减少8.91%和10.25%，而以中小型企业为主体的中证500的500家成分股归属母公司净利润增长23.4%至976.86亿，去年同期却下降1.68%。此外，以钢铁、煤炭为代表供给侧改革重点板块，业绩亦出现较大回升。受黑色品种价格回升带动，二季度企业业绩较一季度大幅回升，钢铁行业上半年总体上扭亏为盈，煤炭行业净利润增长高达35.42%，但两大行业平均资产负债率依然偏高。
虽然8月官方制造业PMI大幅回升至50.4，但财新制造业PMI50.0不及预期，险守荣枯线，市场担心中小企业上半年业绩回升或是昙花一现，造成市场承压。
综合来看，G20峰会召开在即，加之中小型实体企业中报业绩喜人，这对于复苏中的中国经济无疑是一针强心剂。此外沪指已有突破下行通道的趋势，同时8月月K线突破多根均线压制，市场有望告别盘整行情，延续上行趋势。建议投资者持谨慎乐观的态度，适度逢低吸纳，维持多单。