周五(9月2日)期市商品涨多跌少，黑色系全线大涨，截止下午收盘，焦煤暴涨5.32%，焦炭大涨4.04%，玻璃、沪锡、沪铅涨逾2%，沪锌、棕榈油、动力煤、橡胶、沪镍、郑棉、PTA、铁矿石涨逾1%，跌幅方面，淀粉大跌2.46%，丙烯、豆一跌逾1%。
2016年上半年，山西煤炭产量同比减少6000多万吨。事实上，全国煤炭去产能全年目标任务量2.5亿吨，截至7月底，累计退出煤炭产能9500多万吨，仅完成全年任务的38%。业内人士表示，在后半年去产能任务非常艰巨的情况下，山西的做法将成为行业的表率，其他地区也将对任务做进一步细化。
值得注意的是，近期焦煤焦炭期货价格的上涨与煤炭去产能有明显的关系，今年国家一系列去产能配套措施出台后，特别是按276个工作日重新核定产能，煤炭供求关系发生了明显变化。煤炭主产地山西省某大矿表示，由于前期多数煤矿超产，重新核定产能后，煤炭产量较原来减少20%左右。
“去产能节奏的加快，会对黑色系品种中煤炭产生直接影响，对焦炭、钢材则会产生间接影响。近期焦煤焦炭期货价格的上涨有很多原因，去产能是其中非常重要一方面。同时，还有包括环保对焦化厂开工率的限制，下游钢材生产对焦煤、焦炭的旺盛需求导致现货煤焦紧张，造成焦煤、焦炭期货价格的上涨。”一德期货煤焦分析师窦洪真表示。
“今年前8个月国家控产减量政策效应继续显现，煤炭产量同比继续明显下降。国家发改委数据显示，1——7月全国煤炭产量19亿吨，同比下降10.1%;7月末，煤炭企业存煤1.28亿吨，同比下降6.4%。截至8月10日，重点煤矿库存环比下降4%，去库存效果明显，供求关系继续改善。”钢之家分析师杜洪峰表示。
事实上，国内炼焦煤市场8月份多数地区出现了明显的上涨。其中，山东地区主导大矿炼焦煤价格已四次上调，地方矿已五次上调，累计涨幅60-90元/吨。近期山西主导大矿出台9月份炼焦煤出矿价格，9月1日起炼焦煤产品价格上调30-95元/吨。
对此，窦洪真对记者表示，焦煤由于涨价滞后于焦炭，且后期供给端收缩将会更加激烈，所以后期涨价预期更强，焦煤期货突破前高的概率也会越大。然而，如果环保规定有所松懈，在焦化厂高利润下不排除焦炉开工率回升，那么现货进一步上涨将受到限制。
整个7、8月供应端受到频繁扰动，唐山园博会、环保督查组全国检查、杭州G20会议等均造成了周边地区钢厂阶段性的减产停产，供应端的阶段性收缩是造成钢价在淡季下依然偏强运行的重要因素。
目前唐山地区钢厂基本陆续恢复生产，环保督查组第一轮巡视检查已经结束。G20会议临近开幕，近期供应端受到的扰动较少，行政性干预暂进入空窗期，钢厂加紧恢复生产。8月中旬重点企业粗钢日均产量174.90万吨，环比上旬大增5.04万吨，增幅2.97%。但不能否认的是，今年下半年开始供给侧改革的力度明显加大。国家发改委之前也表示，目前距离钢铁行业去产能目标仍有较大的差距，后面供应端的行政干预仍会出现。
上周是社会库存连续第六周增加，5月价格下跌中，库存连续增加三周。从库存绝对值看，8月26日库存935.74万吨，环比上周增加8.31万吨。环比 7月第四周的884.69万吨，增加51.05万吨，增加5.77%，同比2015年8月28日的1059万吨，下降124万吨，下降11.67%，库存绝对值依然低。
9月旺季到来，从博弈的角度看，多头希望在旺季出货兑现利润，空头希望在需求最好的季节建立空头。这就造成了盘面上表现为多头主动平仓和空头开仓两股力量形成合力，盘面价格受到压制。即使是淡季，多头对于库存的增加也是有所忌惮的。进入8月之后，由于库存持续上升带来的压力，多头已经不敢继续增加筹码。
长期来看，今年供给侧改革这条主线仍会延续。在经历过本轮期现的共同调整之后，钢材市场仍将有政策红利带来的上涨机会。