优凯外汇9月9日讯--人民币将在10.1日正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)篮子，成为同美元、欧元、英镑以及日元并排的第五种SDR篮子货币，这对中国的金融改革和人民币汇率走势都是影响重大的事情。
IMF总裁拉加德表示人民币“入篮”后将成为SDR篮内的第三大货币，有利于推动SDR的代表性、改进完善现行国际货币体系，对于中国以及世界是双赢的结果。这将对国际金融架构的稳定性有利，IMF团队将会与中国政府协作共同研究如何更好利用SDR的问题。
周四(9月8日)星展集团发表报告称，人民币“入篮”，将使得海外央行增持人民币作为其官方外汇储备的需求将会逐步增加，预计三年后人民币占全球外汇储备比重将上升至4%，与日元占比相若。与此同时，债券投资者亦会相继增持人民币债券。
报告指出，人民币“入篮”后的比重为10.92%，换言之，SDR的资金配置约为300亿美元。数据显示，外国央行可能已开始增持人民币资产，截至7月， 海外机构投资者持有的人民币资产上升至3,219亿人民币，较1月增加近三成。
报告称，目前多个国家/地区包括瑞典、瑞士、丹麦、日本及欧元区都已实施负利率，占全球经济规模的四分之一。截至8月，负利率债券金额已突破13万亿美元，大部份为欧洲及日本国债，也有愈多的企业债。虽然美国国债收益率仍然处于正利率区间，但庞大需求已不断推低其回报。以非美元投资者为例，扣除对冲成本后10年期美国国债的回报率已近乎零。
星展报告称，"在这背景下，中国国债显得相对吸引。"目前10年期中国国债孳息率高出美国国债约120个基点。
此外，中国债券与全球债券较低的相关性亦是其吸引之处。例如，在英国公投后金融市场避险情绪高涨，发达国家国债收益率大幅下行，但财政部在公投后拍卖的点心债发行利率仍相对较高。而五年期为例，发行利率为3.25%，明显高于发达国家如美国、日本和德国的利率水平。另一方面，不断改善的监管体制、逐步降低的准入门槛亦提高了中国债券市场的吸引力。
然而，不断攀升的债务违约率将制约海外投资者对内地企业债的兴趣。今年上半年内地已有17宗在岸市场企业债券违约事件，创出历史纪录，并且较去年全年增长了一倍还多。经济增长持续放缓将导致更多违约事件发生，特别是面对严峻过剩产能问题的传统行业。但投资者亦不宜过度悲观，与发达市场相比，中国债券市场的违约事件并不多。因此，在风险总体可控前提下，这是市场发展趋向成熟的必经阶段。