PPP 进一步脱虚入实，项目集中于传统基建国家发展改革委日前向社会公开推介传统基础设施政府和社会资本合作(PPP)项目1233 个，总投资约2.14 万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7 个领域。这批项目是从地方上报的2053 个传统基础设施项目中筛选出来的，条件相对成熟，符合产业政策和发展规划，且有明确的融资需求。此次推介项目中重大市政工程项目占46.55%;交通运输项目占30.25%，未来这两个领域的基建项目将充分受益。
PPP 模式方兴未艾 “园林+央企”优先受益
当前PPP 模式在建筑领域方兴未艾，我们认为优先受益的还是园林企业和建筑类央企。主要是由于PPP 模式对于园林类企业的现金流的大幅度改善，以及之前承接的大量PPP 项目逐步落地。PPP 模式在园林行业的运用将进一步加强园林行业现有“强者恒强”的格局，大型园林企业基于资金规模和渠道优势以及对于PPP 模式承揽方面的优势将在市场份额上进一步挤占中小型的园林企业。此外，在整体基建领域，央企具有较高的受益确定性。央企在优质及大型PPP 项目的承揽方面拥有难以撼动的资金和渠道优势。
“PPP+轨交”将带来巨大成长空间
国家发展改革委9 月8 日组织召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会。会议介绍了港铁模式和北京4 号线PPP 案例。解决好建设运营的资金筹措已成为轨道交通可持续发展的关键问题，我们认为PPP 有望较好解决资金筹措问题，从而提升城轨地铁、有轨电车建设景气度。
标的方面，我们推荐葛洲坝、铁汉生态、神州长城、岭南园林