梳理一下今年棕榈油行情演变的三大步骤：
第一阶段：上涨流畅阶段，从2015年11月份一直上涨，持续到今年的4月初
早在15年年初的时候，说这个厄尔尼诺可能会对这个棕榈油下半年的产量构成特别大的影响，但是实际上兑现在产量数据是从15年的11月份开始的。2015年10月份的时候，这个当月的产量跟往年同期相比还是一个同比大幅度上升，环比也大幅度上升，到11月份以后产量突然就掉下来了，同比和环比都是一个下降的。
第二阶段：5-6月份，棕榈油价格震荡式下跌
3月份底事实上是4月初，3月份马来的产量数据出来，有一个16.9%的环比的增幅，市场突然觉得减产这个事儿可能是结束了，棕榈油开始步入震荡式下跌中。
进入6月份以后，美豆因为天气炒作的市场预期的期望落空，美豆价格开始回落，回落过程当中，棕榈油在那个时间里面失去了自己一个支撑，随着美豆实现了一个非常大幅度的回落。
第三阶段：8月份后，棕榈油价格开始步入上涨
在7月下旬以后，尤其是在进入8月初以后，国内的货其实已经相当紧张了，当然国内的供需现在对国际市场影响不是很大，因为国内的需求占比太小。国际市场的一个是印度那边，一直在买买买，需求非常好。一个是8月初的时候大家应该也有印象，突然传出了一个消息来，说印尼近月的货卖超了，就是没
有货可卖了，货非常紧张。在8月的上半月，价格基本上是在供需非常紧张的短期炒作题材里，把价格给推上去了。
未来棕榈油的情况：
大家基本上都在做平衡表，尤其是在产量数据的预估上，大伙都下了挺多的功夫。但是说实在的，其实不光是国内，也包括国外，基本上大伙做平衡表的这个产量预估的时候，基本上都是拍脑门儿。我虽然在印尼工作了两年多的时间，这里面还有一大部分的时间是直接去做种植，但是其实我们看的都是比较局部和微观的东西。
从根本原因上来看，去年年底到目前为止，造成产量下降的原因，是厄尔尼诺的天气模式。从1980年到现在，30多年的时间，厄尔尼诺天气模式，今年这种发生的时间和持续的强度，和今年相似的情况，其实就是82、83年以及87、88年，还有97、98年。97、98年强度和今年没法比，持续时间也比较短，主要是83和88两个市场年度。
上个月的时候，我做了一个统计，全年的产量大概是1700万吨，如果是按照50%的比例去推算的话，全年的产量大概是1835万吨这个水平上。
需求这块大家非常关注的是印度的情况，中国的采购情况在国际市场已经基本被无视，因为量起不来，今年全年也就500万吨。但是印度的采购是我们的一倍，连他的小弟巴基斯坦也达到了中国的6、7成的水平。南亚成了棕榈油需求的一个新的增长点。
从这个月刚刚发布的MPOB的新的数据来看，印度的采购也是非常强劲的。但是今年前几个月的时候，印度从马来和印度的数量来讲，买的棕榈油加一块和全国的采购的植物油的比例来讲，并不是特别多。印度包括巴基斯坦非常强劲的趋势还有持续下去，一方面产量存在不确定性，从9月份、10月份以后，兑现的产量数据比市场预期还要低一些，需求又非常强劲。
市场看最多的关注就是产量，结果没有想到出口数据特别好，超过大家预期，把库存弄到非常低的水平。但是如果我们来看一下这个库存结构的话，下来最多的其实是毛油，这里面有两方面原因，一方面是印度采购买比较多的毛油，另外一方面是从MPOB的毛油加工量和开工率的数据来看，这个毛油加工成PPO的这个量，在这个月的时间里面非常的大，说明马来的产业非常认可现在的棕榈油价格水平。现在这个价格水平基本上所有的企业都在积极的买货。
在棕榈园旁边的所有的CPO的压榨厂里面，罐里面基本不存油，能卖就卖，能压榨就压榨，CPO的库存处在一个非常低的水平。那么印度在买，这边愿意卖，造成了一个非常低的库存水平。
现在基本上南亚进口的需求，也基本上也到头了，后几个月持续比较强，但是也没有特别大的增幅。从产量看9、10月份，相对8月份，依然能出现大幅度的环比的增长，百分之10几，最起码是能做到的。如果9月、10月产量往上拱拱，后面的库存还是有一定的环比的上涨，从价格重心上是看强的。