装配式住宅政策加码。在去产能和绿色中国的大背景下，对钢铁有大量需求且绿色环保的钢结构受到政府的力推。国务院总理9月14日召开国务院常务会议，决定大力发展装配式建筑。并强调“以京津冀、长三角、珠三角城市群和常住人口超过300万的其他城市为重点，加快提高装配式建筑占新建建筑面积比例”。9月19日，浙江省人民政府出台推进绿色建筑和建筑工业化新政，强调1)实现绿色建筑全覆盖;2)提高装配式建筑覆盖面;3)实现新建住宅全装修全覆盖。
装配式建筑市场行至拐点。即使没有政策的推动，市场自主选择钢结构倾向大幅提升。1)钢结构之前推广缓慢最重要原因是成本过高，然而随着技术的成熟，政策的补贴以及人力成本越来越高，我们测算总成本和传统混凝土结构几乎持平;2)市场空间向上打开，年初国务院发布的《意见》提出，我国要力争用 10 年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到 30%，我们按照每年新开工建筑面积10万亿平米，钢结构投资费用4000元每平米测算每年市场空间超万亿。
我们目前时点推荐。原因：国务院力推装配式建筑政策刚出台，政策变化尚未普遍反映到上市公司订单业绩变化当中，钢结构板块大多标的涨幅不大。在国务院力发文之后，浙江随之出台了绿色建筑和建筑工业化新政，广西住建厅明确提出要大力推广装配式建筑，四川也启动装配式建筑产业立法，我们认为，在钢铁产能过剩以及人力成本上升的大背景下，有了国务院的号召，刺激政策将会持续出台。
首推杭萧钢构。1)公司为装配式住宅龙头，三代技术(钢管束组合剪力墙结构体系)较为成熟，且受益于政策加码及各项优惠补贴，综合成本可逼平传统住宅;2)年初至今技术授权商业模式已落地14单(上半年12单)，收取资源使用费总计4.7亿元，2014/15分别落地1/9单，商业模式落地加速明显;3)拟定增不超过1亿股募资7亿元(发行日首日定价，锁1年)，投向万郡大都城3-4期(定增投入6.5亿)和绿色建筑研究院(0.5亿元)加码钢结构住宅。维持增持，目标价11.2元。