上周沪胶表现强势，突破之后快速上涨，直接冲击近期新高，盘中持仓也一度达到了近期的新高。受期货的带动，现货也开始升温，涨幅增加，形成了良好的期现互动。期间基本面的变化并不大，主要是随着上周的交割，9月仓单的利空暂时告一段落之后，现货市场上短期供应偏紧的格局凸显，点燃了市场的做多情绪。鉴于现货市场紧张的格局尚不能打破，沪胶的支撑还在，而经历这一波拉升之后，没有更多的基本面支撑，沪胶下周或将步入高位震荡的格局。
国内交易所总库存截止上周三350883吨(-8067)，库存减少主要来自仓单的注销，而实际库存的减少量少于仓单的注销量，说明当前的期货价格依然吸引套保盘的持续介入。期货仓单量286070吨(-12960)，交割月的到来，仓单连续四周流出，上周流出量更明显，随着仓单的持续流出，短期或对现货市场有一定的冲击。青岛保税区库存截至9月中旬继续下降为10.35万吨，较上月底继续减少11.4%，降幅依然较大，反映出现货市场略偏紧的状态。
从历年情况来看，到目前的时间点，应该开始步入回升的趋势中，但目前依然没有看到，反应前期工厂生产旺季，采购需求大，而国内外开割初期，产量并不大，使得流入小于流出，且今年因为国内部分原料加工厂交割品进入交易所，一定程度上消耗了下游工厂的量，使得工厂的需求更需要从保税区里转。且从同比的情况来看，今年库存由同比上升转为同比下降，最近库存的迅速下降，对天胶价格起到了良好的支撑作用。
上周末国内现货全乳胶报价为11300元/吨，主力合约期现价差为2350元/吨，价差较上周末有所扩大，当前主力合约价差处于偏高的水平，不利于价格的进一步上行。中秋节后沪胶持续走高，人民币现货价格大幅跟涨。国内主产区9月降水依然较多，产量增加缓慢，而下游终端需求向好，轮胎开工率基本维持7成左右，现货货源紧张，供需紧平衡格局持续;另外合成胶价格大涨，对天然胶上涨形成带动作用。周内由于价格涨势过猛，终端下游观望情绪浓郁，部分贸易商也出现惜售情绪。青岛保税区美金胶报价大幅走高，特别是标胶和混合胶上涨明显，烟片胶涨幅相对偏弱。烟片胶受前期强势冲高制约，近期涨幅不大。泰国原料价格还是主要关注天气方面的因素，上周泰国雨水依然较多，原料价格重新回升。后期关注海外船货的到港进度。替代品方面：上周天胶与合成胶的价差继续扩大，主要是合成胶价格的大涨，对天胶形成强势支撑。后期依然要重点关注原油的走势对合成胶价格的指引。
下游轮胎开工率方面，截止9月23日，全钢胎企业开工率68.20%(-1.61%)，半钢胎企业开工率72.00%(-0.10%)，全钢胎及半钢胎上周均有所回落，尤其全钢胎。随着国庆假期的到来，后期或还能看到下行，从同比的情况来看，同比重新回升，数据反映下游有好转迹象。最近的轮胎出口数据以及汽车产销数据包括重卡销售数据来看，都有向好的迹象。
仓单利空消化之后，偏紧的现货市场对胶价的支撑开始显现，下游保税区库存的持续下降以及重卡销售的超预期表现反映下游的好转，当前泰国雨水重新来临，或使得原料继续偏紧，胶价短期依然有支撑，但而经历这一波拉升之后，没有更多的基本面支撑，沪胶下周或将步入高位震荡的格局。