据生意社大宗榜数据显示，近期环氧丙烷涨势惊人，金九银十作用下场内交投气氛热烈。19日国内企业报价均价在10700元/吨，23日国内企业报价均价在11957元/吨，行情上涨11.75%。27日国内企业报价继续上涨，各地商家报价在13300-13500元/吨不等。业内人士表示，在10月份预期向好影响下，价格有望继续冲高。
国内环氧丙烷从节假期间涨势得以扩大化，场内现货紧缺现状持续发酵蔓延，周中不仅有烟台万华MDI爆炸事故消息面的恐慌扰乱业者心态，而且山东鑫岳、方大锦化、福建湄洲湾等工厂均降负运行，市场供应量极度紧缺，而下游聚醚积极采购备货大幅跟涨给予PO有力支撑，本周内国内环氧丙烷价格创历史最大日涨幅，并刷新近2年历史新高。截止目前，山东现汇出厂环氧丙烷商谈在12200-12500元/吨，短线来看涨势难止，在10月份预期向好下，价格有望继续冲高。
生意社化工分社环氧丙烷分析师认为，环氧丙烷短期来看涨势难止，仍存继续冲高预期。下游寻货买盘热情持续高涨，工厂排单乏力控量出货，市场供需失衡。10月份万华、滨化均有检修计划，业者对后市预期向好，另市场传闻，吉林神华装置将延期至10.20日重启，预计此轮涨势将持续波及至10月中下旬。
业内认为，受环氧丙烷量价齐升刺激，产业链公司有望受益。
滨化股份(601678)：公司是我国最大的三氯乙烯、油田助剂供应商和重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商，拥有良好的环氧丙烷、三氯乙烯、油田助剂和烧碱四大主营业务格局及独具特色的循环经济一体化生产模式。
红宝丽(002165)：12万吨环氧丙烷项目已开工建设，聚醚产品将跟随提价;
方大化工(000818)：公司主要从事环氧丙烷、氯碱、聚醚等的生产和销售，销售对象包括造纸、印染、化纤、医药及聚氨酯等企业。公司环氧丙烷毛利率不及滨化股份。
万华化学(600309)：为我国MDI制造龙头，旗下拥有24万吨环氧丙烷产能，具备产业链优势。目前公司拥有MDI产能180万吨，在国内MDI市占率超过50%，具有定价权。由于质量优势，公司MDI产品平均销售价格相比其他竞争对手，每吨高出200元至500元不等。
【个股研报】
万华化学：预计爆裂事故对公司业绩影响较小
预计对公司经营业绩影响较小
本次事故目前造成了 4 死 4 伤，令人扼腕叹息，也提示企业在任何时候都不能放松安全要求。从投资的角度看，市场焦点集中在爆裂对企业生产的影响、对企业的处罚情况、对 MDI 市场的影响等方面。从当前的信息来看，由于发生在检修期间，事故性质预计相对较轻，且宁波仍有 MDI 装置保供，我们判断本次事故对公司生产经营的影响程度有限。
本次事故被定性为较大事故的概率很大
根据《 生产安全事故报告和调查处理条例》， 生产安全事故一般分为一般事故、较大事故、重大事故、特别重大事故，其中， 较大事故是指造成 3 人以上 10 人以下死亡，或者 10 人以上 50 人以下重伤，或者 1000 万元以上 5000 万元以下直接经济损失的事故。 从伤亡人数看， 本次事故造成 4 死 4 伤，应该属于较大事故。装置按时开工的可能性较大
企业原计划进行为期一个月的检修，即从 9 月 20 日至 10 月 20日，目前检修结束后能否按时开工尚存不确定性， 我们判断企业按时开工的概率较大。首先是爆裂对装置的影响， 本次事故造成粗 M 缓冲罐 D3407、支撑架及配套管线损坏，主装置所受影响相对较小，同时公司公告表示，重新制作粗 M 缓冲罐工程周期约25 天， 我们认为， 经过一个月的检修后， MDI 装置具备开工的条件的可能性较大。
第二是监管部门对开工的许可， 根据《 中华人民共和国安全生产法》、《 生产安全事故报告和调查处理条例》、《 《 <生产安全事故报告和调查处理条例>罚款处罚暂行规定》》等法规，较大事故一般由设区的市级人民政府负责调查，由设区的市级人民政府安全生产监督管理部门决定行政处罚， 我们预计本次事故的调查主体为烟台市政府。
而能否按时开工的关键点在于企业是否仍存在重大的安全隐患及整改进度，这个要根据监管部门的检查结果来判读，开工时间尚存一定的不确定性。 但由于万华在 MDI 领域的技术实力较强，管理水平较高， 我们判断公司装置存在重大隐患的可能性不大，装置按时开工的可能性较大。
预计罚款处罚对公司业绩影响较小
如果查实公司对事故负有责任，根据《 《 <生产安全事故报告和调查处理条例>罚款处罚暂行规定》》规定， 除担负的其他责任外， 对较大事故负有责任的单位将被处 50 万元以上 100 万元以下的罚款。我们预计罚款对公司业绩影响较小。MDI 供应不受影响万华化学共有 MDI 产能 180 万吨/年，其中宁波基地 120 万吨/年，烟台工业园 60 万吨/年， 预计全年的开工率在 70%左右，产量在 130 万吨左右，所以即使烟台工业园的 MDI 装置停掉，宁波基地的产能也基本能满足供应。
而短期看，由于企业是按计划停产，公司已经进行了相应的存货准备，事故暂不会对供应有影响。
维持买入评级
当前 MDI 价格处于高位，盈利较好，我们判断公司业绩良好，我们预计 16~18 年 EPS 分别为 1.50、 1.88、 2.38元，维持买入。(中信建投)
红宝丽：收储落地，聚醚龙头转型锂电新贵
事项：公司公告董事会通过《关于签订南京市高淳区城市房屋征收补偿协议的议案》，同意政府有偿征收公司太安路老厂区土地及房屋建筑物。
收储落地，聚醚龙头步入发展新纪元。本次收储资产征收作价8730 万元，短期增加利润6000 多万元，补偿价值公允，且公司聚氨酯硬泡组合聚醚生产已转移至南京化工园区，收储不会对公司聚氨酯硬泡组合聚醚生产产生影响，亦有利于公司提高资产使用效率。公司上半年实现营收8.6 亿元，同比减少12%，实现归属净利润6329 万元，同比增长1.9%，业绩表现平稳。我们预计随着公司产业链一体化的完善和新材料业务的突破，聚醚龙头有望步入发展新纪元。
环氧丙烷项目完善产业链，三大产品投放打开发展空间。在丙烯-环氧丙烷-硬泡聚醚的产业链上，环氧丙烷的盈利能力最强，毛利率高达25%，同时环氧丙烷是公司最大的原材料，每年需要采购11 万吨。公司建设年产12 万吨环氧丙烷项目向上游原材料延伸，掌控产业链关键环节，既有利于降低成本，也将提高公司的盈利能力及抗风险能力。公司新增产能3 万吨特种聚醚单体和5 万吨异丙醇胺技改项目建成投产，聚氨酯保温板产能未来将扩建一倍至1500 万平米。特种聚醚单体主要应用在涂料、TPU 弹性体等领域，汽车领域是弹性体的主要应用市场，异丙醇胺的应用领域主要为水泥助磨剂，市场前景广阔。随着冰箱消费升级、冷链物流发展、新型城镇化的推进与落实，三大业务下游市场有望迅速扩张，我们认为公司未来业绩将保持稳定增长。
锂电材料新贵，华丽转型在路上。公司成立合资企业切入锂电池正极材料领域，在主业稳定增长的情况下，积极切入高速发展的新能源行业。合资公司项目产品通过与三元材料复合使用，可有效解决三元材料安全性等问题，在提高能量密度的同时降低锂电池综合成本，有望成为新一代锂电池用正极材料主流趋势。我们认为公司以容纳与开放的心态布局新材料领域，转型态度积极，预期强烈。
估值与评级：调整公司盈利预测，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.20 元、0.31 元和0.44 元(未考虑收储收益对2016 年业绩贡献)，对应的动态PE 分别为43 倍、27 倍和19 倍，上调至“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动的风险、下游需求低迷的风险、新增产能消化或不及预期的风险。(西南证券)
方大化工：重组进程正常进行，审慎审核不影响上会进度
本次重组财务顾问为东兴证券，其在 2015 年证券业协会发布的“并购重组财务顾问执业能力”评价中评级为 C 类。并购重组分道制将并购重组项目分为豁免/快速审核、正常审核、审慎审核三类通道，自该办法 2013 年 10 月实施以来，评级为 C 类的券商所承担项目一般都被列入审慎审核类。审慎审核对重组过会进程无实质影响审慎审核与正常审核流程、经历时间没有本质区别，与是否过会没有必然联系。相关流程包括接收、补正、受理、反馈、反馈回复、并购重组委会议和审结 7 个主要环节。从年初截止到 9 月 9日，已有星美联合(有条件通过， 98 天)、金卡股份(无条件通过， 70 天)等列入审慎审核的公司获得重组委会议通过，从接收到上会的平均工作日时间为 84 天，与正常审核项目基本一致。且时间快慢主要取决于项目本身的合规性和成长性，与审核类型关系不大。若公司及注入资产没有任何不良情况，审慎审核对公司重组无实质影响。重组仍存风险，但通过概率较大与所有重组类标的一致，公司仍面临重组不能过会的风险，但我们认为重组过会概率较大，预计公司将在年底前上会。 在证监会最新公布的《上市公司并购重组行政许可申请基本信息及审核进度表》中，公司排名 131位(共 145 家公司)，排序规则是按照方案接收时间排序，与上会时间亦没有必然联系。A 股军工电子龙头，维持“买入”评级再次重申观点：我们认为公司具备成长为 A 股军工电子龙头潜力，预计公司 2016 年、 2017 年、 2018 年备考合并后净利润分别为 2.77 亿元、 3.39 亿元、 4.23 亿元， EPS 分别是 0.25、 0.30、 0.38 元;综合考虑公司稀缺性、业绩存在超预期可能、未来外延拓展等因素，未来发展空间广阔，维持“买入”评级。(中信建投)