2017年一季度投资风格，与去年同期，截然相反：经济回暖，出现两个新的动向。
现象一：风险偏好上升：
去年七八月时，全球富豪囤积现金，达1.7万亿，相当于巴西的GDP，占资产比例在22.2%，今年大型机构投资者开始减持现金，贝莱德调查显示25%的机构投资者计划减持现金，投向收益较高资产，该比例是增持计划的二倍以上。
现象二：资金从美股流出：
资金由美国进入欧洲等地，欧洲风险事件尽管集中，但整体经济复苏，股市涨幅较小，存在安全边际。
欧洲经济今年集体复苏，比如欧洲综合PMI指数，一月录得54.4的佳绩，英国，今年1月CPI预计近2%，接近央行目标。
对英国而言，去年脱欧事件，有损英镑，令汇率大跌，英国经济因祸得福，出口及制造业得到快速恢复。同样，欧元过去3年汇率下跌23%，也对经济起到推动作用。
欧洲资金流入可能并不持久，原因在于：
一、欧洲大选：政治风险令投资风险增加，
二、QE退出：有可能令经济再度下行
三、希腊债务：7月份一批债务到期，再度引起市场的焦虑
欧洲经济向好，但政治风险不断上升
美股可能出现季节性调整
美股短期可能调整，最近五周中，有四周资金从美股中净流出;最近一周，指数基金和对冲基金从美股撤资达160亿美元。过去三年，一季度，美股都出现调整。
调整后，仍看好美股：
特朗普关于资金回流的要求，将增加美国市场的流动性与活力，华尔街最乐观的分析师认为年底美股标普综合指数将到2600点，还有13%升幅。
特朗普在未来二到三周，可能公布减税计划，将大幅降低企业和个人税收，这些对实体企业与消费者信心实质利好的因素，未来将起到积极的作用。
一季度投资
(一)、海外市场风险偏好上升，伴随经济回暖，可能利好股市，但短期美股可能存在调整风险，中长期，特朗普行情仍将持续。
(二)、通胀上行后，一季度，对实质资产的投资可能加大，瑞信警告2017年的通胀可能来得比大部分人都早，而且迅猛一些。关注抗通胀的实物版块。
贝莱德的调研显示：机构对实质资产、房地产和私募基金的投资力度加大，61%采访者表示计划增持实质资产，47%投资者有意增加房地产。(实质资产是指基础设施、商品、林场、农地等，)
