随着“口红经济”热度的 持续攀升，轻奢，高端商品将成为拉动消费新主力，2017年消费升级大三动力可以概括为——“爱美”“怕死”“缺爱“。
1. 行业结构改善，可选消费空间较大
从行业的资本证券化情况来看，我们认为对应消费升级理念的可选消费行业仍有较大的发展空间。纳斯达克全球精选市场可选消费公司市值占比高达21%，仅次于信息技术行业。而A股市场现在只有13%。
国务院政策出台，消费升级政策支持力度不减
2016年11月28日，《国务院办公厅关于进一步扩大旅游文化体育健康养老教育培训等领域消费的意见》正式发布，相关领域具体支持规划落地。该文件重点指出了文化、旅游、体育等产业的具体发展目标，对中短期行业发展方向具有重要的指导意义。
2. 口红热度持续提升，消费心理转换暗含投资机会
口红热度2016年度大幅提升
百度搜索指数中“口红”搜索热度持续提升。相比之下，女人话题焦点的“包”热度一般。我们可以对比奢侈品“LV”搜索量，以及口红中的贵族“YSL”的搜索量，发现后者2016年蹿升较大。
口红效应或被再次印证，消费心理转换暗含投资机会
“口红效应”在经济学中是一个专有名词。经济学家把经济低迷时部分行业趋势上扬的特殊经济现象称为“口红效应”。这种有趣的经济现象是指在美国，每当在经济不景气时，类似口红、丝袜、面膜等销量反而会直线上升。这种趋势对应一种有趣的经济现象，叫“口红效应”，也叫“低价产品偏爱趋势”。作为价格相对便宜的“奢侈品”，比较贵的口红也不过几百元，对消费者起到“安慰”作用。
我们认为，口红效应或在中国进入经济新常态后再次被印证。在此趋势下，我们需要格外注意对“口红效应”下消费者心理变化的把握。轻奢品、高档商品将成为消费升级的主流产品。与奢侈品不同，轻奢商品或者高档品不是划分阶级的手段，更不是以炫富为目标;它追求的更多的是性价比、情感的链接以及可比较性。
我们认为消费升级其中很重要的一点就是服务升级，如何提高消费者在消费过程中的体验感十分重要。
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