央行开展3600亿元MLF操作

在巨额资金到期之时，13日，央行进行1年期MLF操作，规模3600亿元，利率持平于3.2%。央行未进行逆回购操作，当日有600亿逆回购操作到期，此外还有1795亿MLF到期。

对此，有分析人士表示，6月金融数据整体好于市场预期，周四央行对到期的MLF操作进行加量续作，表明流动性维稳格局仍在持续。整体来看，短期内资金面整体均衡态势预计仍将得以保持。在资金利率方面，周四Shibor多数上行，短端品种继续走高。隔夜Shibor涨1.3bp报2.6590%，7天Shibor涨0.28bp报2.8184%，1个月Shibor跌1.73bp报4.0675%;1年Shibor涨0.08bp报4.4074%。

事实上，从6月下旬算起，央行已“抽水”近8000亿元，“超量”回收了6月中上旬通过逆回购和MLF等工具投放的流动性。而Wind数据显示，本周央行公开市场有2800亿元逆回购到期，周一至周五分别到期300亿、400亿、500亿、600亿、1000亿元;此外，周四又有1795亿MLF到期。而7月份共有9175亿元资金到期，其中，逆回购有5600亿元，中期借贷便利有3575亿元。

面对7月中下旬多重因素带来的流动性压力，MLF超量续作，表明央行维持流动性基本稳定的取向不变，资金面太松和太紧都不可能持久。结合6月M2增速进一步下行，分析人士认为，货币政策操作从关注“不松”到强调“不紧”的变化较明显，货币政策难比之前更紧，甚至会进行边际调整，但显性的宽松暂时仍难以看到。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，“央行收紧论”再度被证伪。周四央行开展3600亿元MLF操作，在量上刚好对冲了本月到期MLF，我们猜测，之后央行可能采取月初“一步到位”的方式来实现投放，这可能是出于稳定市场预期的考虑。