真的出现金融危机，到底该不该持有现金呢?

疫情辐射之下，全球资产价格进入震荡期，大众对于世界经济的未来走向充满疑虑，如果真的出现金融危机，咱们到底该不该持有现金呢?

01“持有现金”说法的由来

根据“美林时钟”理论，世界经济发展是呈现周期性变化的，总共分为四个周期，衰退周期、萧条周期、复苏周期和繁荣周期。投资人资产配置需要根据经济周期进行调整，不同的周期经济策略完全不同。

当经济从衰退周期转向萧条周期时，经济增速下滑，物价却不断上涨，此时各类资产价格处于顶部区域，投资风险极高，相比起抵抗通胀，持有现金才是保守稳健的明智之举。这也是社会上“现金为王”说法的来源。

传统而言，国人抗风险意识很强，储蓄率位于全球前列。根据统计，截至2018年末，我国居民总资产规模达465万亿元人民币，其中，金融资产规模占比30%，这30%的金融资产中，存款占据着半壁江山，“持有现金”的观念在中国很有市场。

02“持有现金”的核心在于规避风险

如果真的发生金融危机，市场信用会出现坍塌，伴随着债务负担恶化、恐慌情绪蔓延、金融机构破产。以2008年的金融危机为例，极端环境之下，从衍生品市场到股票、债券、房地产等等，资产价格无一幸免。

如此环境，持有现金才真正靠谱，配置高流动性的资产能够有效避免我们的“钱”在沙泥俱下的市场“快速贬值”。老话说，留得青山在不愁没柴烧，此时，保护手中钱的安全，是头等大事。

03“持有现金”才有继续参与“游戏”的机会

除了保障资产安全之外，极端环境“持有现金”还保障了我们继续参与游戏的机会。

资本市场永远是风险与机遇并存的，资产价格暴跌同时意味着，千载难逢的投资机会，此时，如果手中有现金，不异于拥有了“继续游戏”的机会。

举个例子，股神巴菲特就是“持有现金”的高手，在1998--1999年，伯克希尔的现金池明显增加，巴菲特由此躲过了互联网泡沫的破灭;而后在2005年至2007年的经济下行期，他又不断抛售金融资产，储备现金，躲过了2008年金融危机。

更厉害的是，在2008年危机爆发后期，大众深陷恐慌，巴菲特却瞅准机会，开始“抄底”，此前囤积的现金成为他的“筹码”，这一把让他获利颇丰。

“持有现金”除了是防守策略，也是进击策略的准备。

04“现金为王”并不意味着只能持有现金

大众有个思维误区，以为“现金为王”就只能持有现金，其实，“现金为王”的精髓在于保障资产的流动性。

当前，存款利率下行，存款几乎意味着看着现金贬值。其实，哪怕决定持有现金，我们也有不少投资标的可以选择：

第一，货币型基金，货币型基金安全性能无忧，整体收益水平高于存款，能够随取随用，流动性能好，是规避风险的“好选择”。

第二，智能存款，银行业竞争激烈，部分民营银行推出智能存款业务，安全性能与存款相同，受存款保险制度保障，收益水平却明显高于存款。

第三，大额存单，大额存单也是存款类产品，利息水平较高，存期越长利息越高，但是资金灵活性方面稍差。

整体来说，金融危机出现时“持有现金”是较好的资产配置策略，但是，我们不能死板理解“持有现金”，应该把这一策略理解为：危机之下重点保障资金的安全性和灵动性。