严监管背景下 险资加快进军债权投资市场

险资加快进军债权投资市场

在严监管的背景下，今年险资权益投资布局正在转向更具投资价值且收益稳定的标的。同时，整个保险市场均在加快进军债权投资市场的脚步，多家保险机构正逐步向债权投资市场渗透。

险资重仓24家公司

据Wind数据统计，截至4月23日，沪深两市共有542家上市公司披露了2018年一季报业绩。其中，险资重仓持股的有24家公司，分别为：平安银行、胜利精密、万丰奥威、华鲁恒升、苏宁环球、承德露露、方大特钢、京投发展、华鑫股份、国星光电、ST新城、唐人神、国瓷材料、银星能源、长青股份、凤竹纺织、厚普股份、天润乳业、凯莱英、老百姓、健友股份、普利制药、帝王洁具、横店影视。

从持股数量来看，24家公司险资持股数量均在191万股以上，持股市值在6000万元以上。其中，平安银行、胜利精密、万丰奥威、华鲁恒升、苏宁环球、承德露露、方大特钢、京投发展、华鑫股份、国星光电、ST新城、唐人神、国瓷材料、银星能源、长青股份等16家，险资持股数均在1000万股以上，持股市值超过1亿元。

从行业分布来看，险资主要集中在医药生物、化工、机械设备、金融服务、食品饮料、信息服务、轻工制造等行业，且这些标的公司一季度业绩表现不俗。其中，21家实现净利润增长，19家增幅在10%以上，半数公司净利润增速在50%以上。特别是帝王洁具、苏宁环球、银星能源、京投发展、ST新城、华鲁恒升、健友股份7家，一季度净利润增幅超过100%。

兴业证券分析师周琳表示，今年前两个月，险资投资股票和证券投资基金1.93万亿元，在投资资产中的占比为12.85%，相比2018年1月下降4.09%，显示险资呈现减持走势。市场普遍预期，在严监管的背景下，今年险资权益投资布局会转向更具投资价值且收益稳定的标的。

9家险企认购债权计划

中国保险资产管理业协会4月23日发布的数据显示，2018年3月，9家保险资产管理公司注册债权投资计划共13项，合计注册规模265.50亿元。其中，基础设施债权投资计划7项，注册规模166.00亿元;不动产债权投资计划6项，注册规模99.50亿元。

2018年1-3月，19家保险资产管理公司注册债权投资计划共50项，合计注册规模1017.70亿元。其中，基础设施债权投资计划22项，注册规模537.90亿元;不动产债权投资计划28项，注册规模479.80亿元。截至2018年3月底，累计发起设立债权投资计划和股权投资计划893项，合计备案(注册)规模21771.84亿元。

业内人士认为，整个保险市场均在加快进军债权投资市场的脚步，多家保险机构正逐步向债权投资市场渗透。据统计，今年以来，已有太平保险、中国太保、华泰保险、阳光保险、中国平安、合众人寿、英大泰和人寿、和谐健康、人保寿险等9家保险公司及其各自子公司，披露其通过各自资管关联公司认购的27项债权投资计划，其中16项为不动产债权投资计划，11项为基础设施债权投资计划。

联合信用评级有限公司金融机构部相关负责人认为，近年来，从保险资金运用投资结构来看，保险资金运用主要以债券和银行存款投资为主，但随着监管逐步放宽保险公司可投资资产种类，债券和银行存款配置比重逐年下降，股票和证券投资基金类投资呈波动上升趋势;其他投资占比逐年快速提升、种类逐步丰富，主要投资品种有长期股权投资、不动产投资、组合类资管产品、保单质押贷款、信托、银行理财等。

“需要注意的是，随着保险资金运用中非标投资、境外投资等其他资产规模占比的增加，保险公司的高风险资产占比日益提升。近年来，实体经济领域的风险也出现了一定程度的积聚，风险容易通过权益投资和另类投资等向保险行业传导，使保险公司面临的投资风险也相应增加。”上述负责人称。(记者 程竹)