收益或将持续“被动”下行-每日焦点

2022年，在权益市场震荡下，理财产品破净数量不断增加。根据普益标准近期监测数据显示，理财公司到期开放式固收类理财产品的平均兑付收益率（年化）为2.68%，环比下跌0.79个百分点，落后其平均业绩比较基准0.56个百分点。

普益标准认为，近三个月理财产品新发市场相对稳定，理财公司主导地位不断巩固。2022年9月理财产品收益表现欠佳，理财公司新发产品的平均业绩比较基准走低。

(资料图片)

理财新发市场相对稳定

普益标准监测数据显示，2022年9月全市场共新发了2238款理财产品，环比减少41款，其中327款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.89%，环比上涨0.02个百分点；1911款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为4.02%，环比下跌0.02个百分点。

2022年9月理财公司新发757款理财产品，环比增加51款，占全市场理财产品发行量的33.82%，其中248款为开放式产品，其平均业绩比较基准为3.86%，环比下跌0.01个百分点；509款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为4.27%，环比下跌0.11个百分点。

从投资性质来看，固收类产品最多，共有313款，环比增加12款；混合类产品次之，共有9款，环比减少7款；权益类、商品及金融衍生品类产品相对较少，合计仅有5款。业绩比较基准方面，混合类产品的平均业绩比较基准较高，达4.37%，环比下跌0.23个百分点；固收类产品的平均业绩比较基准较低，为3.89%，环比上涨0.05个百分点。

理财收益表现欠佳

收益方面，数据显示，截至2022年9月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率的平均水平为2.01%，环比下跌2.52个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为3.58%，环比下跌0.73个百分点；近6个月年化收益率的平均水平为3.86%，环比上涨0.37个百分点；近1年收益率的平均水平为3.62%，环比下跌0.14个百分点。

现金管理类理财产品近7日年化收益率的平均水平为2.38%，环比下跌0.08个百分点；近1个月年化收益率的平均水平为2.41%，环比下跌0.11个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为2.52%，环比下跌0.08个百分点；近6个月年化收益率的平均水平为2.60%，环比下跌0.06个百分点；近1年收益率的平均水平为2.75%，环比下跌0.05个百分点。

封闭式固收类理财产品近1个月年化收益率的平均水平为2.89%，环比下跌2.64个百分点；近3个月年化收益率的平均水平为4.50%，环比下跌0.92个百分点；近6个月年化收益率的平均水平为4.65%，环比上涨0.51个百分点；近1年收益率的平均水平为4.05%，环比下跌0.19个百分点。

市场震荡 出现“理财刺客”

对于9月理财市场数据，普益标准分析认为，9月理财产品收益表现欠佳。

一方面，现金管理类理财产品过渡期已不足百日，随着整改的不断深入，该类理财产品收益率逐月走低。另一方面，今年以来股市、债市震荡不断，非现金管理类理财产品收益波动明显加大。9月中旬以来，市场震荡加剧，部分理财产品的底层资产价格出现明显下跌，少数产品因净值回撤幅度过大被投资者称为“理财刺客”。10月10日，在国庆节后的首个交易日，上证指数年内再度击穿3000点整数关口，权益类市场遭遇重挫，短期内理财产品破净率有进一步走高的风险。

此外，理财公司新发产品的平均业绩比较基准走低。普益标准分析认为，目前，市场利率仍处于下行通道，理财产品的收益或将持续“被动”下行，因此适当向下调整业绩比较基准已成为一种理性选择：一方面有利于修正投资者心理预期，减少客户投诉，维护品牌声誉；另一方面也有助于缓解投研考核压力，避免投资经理一味追求业绩而过度冒险。 华商报记者 李滨