华泰证券：维持中国太平（00966）“买入”评级 目标价14港元-世界简讯

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智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，维持中国太平(00966)“买入”评级，目标价14港元。公司寿险保费11月同比+19%，主要来自趸缴费保费从去年同期0.32亿元增加至11月94亿元。该行认为公司大幅增加趸缴保费可能是为了应对11月外部环境的变化，财险保费负增长可能也与此相关。另新业务价值1H22降幅为13.5%，好于其他上市中资寿险公司。

报告中称，在车险综改落地后，车险市场马太效应正在增强，增加了中小型公司获取车险客户和精准定价风险的难度，导致保费增速和综合成本率(COR)承压。该行预计，作为中型公司的中国太平应该会受到影响，公司1-11月的财险保费增速弱于三家头部公司，1-3Q22的COR也大幅高于三家头部公司。2022年以来承保表现持续受益于车险使用频率下降，1-3Q22的COR为99.3%。目前外部环境正边际改善，用车频率正逐步回升，该行认为这应该会导致COR上升。该行预计境内财险业务2023年保费增速为3%，COR为99.9%。