“禁酒令”搅动A股？机构：2017年就有了，不宜过度解读

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2月6日，白酒股盘初跳水，五粮液（000858.SZ）盘中大跌超5%，贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）等个股盘中均跌超3%。

消息面上，一份人保财险“禁酒令”引起了新一波猜测。

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该禁酒令一共6条：严禁在内部公务活动期间饮酒；严禁在工作日（含上班时间、下班时间）和其他工作时间饮酒，外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；严禁违规使用公款宴请和饮酒；严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。对违反上述“禁酒令”的，公司将依规进行处分、问责。人保财险方面回应表示，不会对内部文件予以公开置评。

有券商机构表示，2月6日A股白酒板块出现较大幅度的回调，主要就是受这份人保财险“禁酒令”影响。

值得注意的是，盛传的“禁酒令”并非新鲜事物，而是保险公司依照中央“八项规定”精神出台的落地细则，大部分内容是强调和重申原有规定。自2012年“八项规定”出台以后，各级政府、央企和国企都出台过类似的规定，包含了“公职人员工作时间禁止饮酒”“严禁公款购买、饮用任何酒水”“严禁饮用任何单位提供和私人自带的酒水”等内容，部分地方政府还将“禁酒令”的适用范围扩大到工作时间之 外，包括了“节假日值班、执勤或工作日八小时外”。

保险业的“禁酒令”早在2017年就有了。原保监会党委办公室曾于2017年9月8日发布公告，保监会下所有公务一律禁酒，包括禁止公务时间内或工作日午间饮酒，公务活动禁止提供任何酒类，包括私人自带酒类，严禁以公款购买或赠送任何酒品，以及部门和单位之间禁止互送酒。公告中保监会明确指示，所有公务应全面禁酒，如因外事活动或任何情况下需要饮酒，则须报经保监会上级部门，并由该单位领导批准。

有券商机构表示，早在2017年前原保监会就已出台过类似文件，范围上并无明显增长，不用过度解读。

目前，“三公”消费早已不是白酒市场的主力。

中信证券认为，2023年春节消费市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀，预计五粮液等名酒动销可实现20%以上增长。考虑到2~3月商务宴请、聚餐场景还将持续修复，预计2023年一季度动销将实现增长。短期白酒板块估值行进至较为合理水平，节后和2023年二季度的关注点将主要集中在名酒大单品价格表现。同时在估值合理、行业基本面长期稳健、短期景气向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现。