韩束母公司通过港交所聆讯 三年半营销费用超33亿元-世界热推荐

新快报讯 记者张晓菡报道 12月4日，港交所官网显示，上海上美化妆品股份有限公司（上美集团）通过港交所上市聆讯。据悉，这是上美集团第三次冲刺IPO。从A股转战港股后，“韩束”母公司终于看到了上市的希望。

(资料图片)

新快报记者注意到，上美集团三年半的营销费用超过了33亿元，而相比营销费用，研发费用却相形见绌。同时，上美集团今年4月突击分红2亿元，其中大部分钱进了创始人的口袋。

上半年业绩同比下降24.25%

去年2月，证监会官网披露了上美集团辅导备案基本情况表，但此后再无进展；时隔一年后，上美集团转战港股，申报材料又于今年7月失效。此次通过港交所聆讯则意味着上美集团离正式上市仅剩一步之遥。

招股书显示，2019年-2021年，上美集团分别实现营收28.74亿元、33.82亿元、36.19亿元；分别实现归母净利润6260万元、2.04亿元、3.39亿元，呈逐年增长趋势。但到了2022上半年，上美集团业绩却出现了下滑，实现营业收入12.62亿元，归母净利润6530万元，较去年同期下降24.25%。对此，上美集团称，业绩下降的主要原因系疫情反复影响公司在上海的生产及交付。

在上美集团的众多品牌中，护肤品品牌“韩束”、面膜品牌“一叶子”、母婴护理品牌“红色小象”是其主要的收入来源。从2019年到2022上半年，上述三个品牌的销售收入共占总营收的86.6%、91.8%、92.2%及93%。同时，为应对市场变化，上美集团近几年扩大了母婴赛道的布局，母婴产品的营收占比扩大，从2019年的18%上升到了2022年上半年的25.4%。

从毛利率来看，上美集团毛利率波动不大，2019年-2022年上半年分别为60.9%、64.7%、65.2%、66.6%及64.9%，护肤品赛道主要品牌韩束与母婴赛道主要代表品牌红色小象近两年毛利率均维持在66%以上。

存在“重营销轻研发”问题

2014年，韩束曾豪掷5亿冠名《非诚勿扰》，此举被业内人士称为“中国广告史第一大单”。多年过去，重金营销依然是上美集团的特点。招股书显示，2019年-2022上半年，上美集团的销售及分销费用分别为13.25亿元、15.36亿元、15.72亿元6.08亿元，占其总收入的46.1%、45.4%、43.4%和48.2%。其中，营销推广费用高达8.03 亿元、10.7亿元、10.34亿元、4.09亿元，且在销售费用中的占比逐年走高，从2019年的60.6%上升到了2022上半年的67.4%。

与高额的营销推广费相比，上美集团在产品研发上的投入相形见绌，2019年-2022年上半年，上美集团研发开支仅为8290万元、7740万元、1.047亿元和5190万元，分别占收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。

此外，招股书显示，上美集团在2022年4月2日举办的股东大会上向全体股东宣派现金股息人民币2亿元。截至2022年11月30日，上美集团已派付所有现金股息。

需要指出的是，截至目前，上美集团创始人吕义雄直接持有上美集团40.96%的股份，并通过红印投资、上海韩束、南印投资及上海盛颜间接持有上美集团约50.31%的股份。也就是说，此次上市前突击分红中大部分的钱都进了吕义雄的口袋。