如何规划养老投资你有数吗？这里有一份指南

开户领立减金、领红包、抽奖…… 金融机构打响个人养老金开户“争夺战”

(资料图片)

“个人养老金（额度）我买满了，坐等明年退税了。”近日，个人养老金业务正式开闸，个人养老金投资也将正式启航。各家银行花式拉新开户，产品端各家基金公司、保险公司、银行理财公司都陆续迎来个人养老金客户申购。

在密集的个人养老金宣传“攻势”下，不少人先行先试，饮得个人养老金“头啖汤”。

个人养老金可以投资什么产品？养老储蓄产品、养老理财产品、养老保险产品和养老基金产品等四类投资品，哪一种更适合你？选择个人养老金投资产品应遵循什么原则？一起来看看吧。

■新快报记者 范昊怡 杨依泓 林广豪

个人养老金政策到底是什么？

11月以来，个人养老金入市相关政策正密集出台。由人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发的《个人养老金实施办法》（以下简称《实施办法》）于11月正式发布。11月18日，证监会发布首批个人养老金投资基金产品和销售机构名录，包含40家基金管理人的129只养老目标基金以及37家基金销售机构。11月25日，人力资源和社会保障部宣布个人养老金启动实施，同时公布了36个先行城市或地区名单。

按照《实施办法》，参加个人养老金需要先开立个人养老金账户和个人养老金资金账户，而通过商业银行渠道，可以一次性开设这两个账户。对商业银行而言，争取更多人来开户，对于后续引入更多个人养老金增量资金具有重要意义。

机构使出浑身解数招徕客户

目前，各金融机构围绕个人养老金开户的“争夺战”已经打响。开户领立减金、领红包、抽奖……在一份社交软件上流传的《个人养老金账户开户活动详情》表格里，十几家国有银行、股份银行和城商银行正使出浑身解数招徕客户。在短短几天内，新快报记者的微信也收到了不同银行共计十几位理财经理的“问候”，“个人养老金账户开户只需一分钟，成功后可获得50元微信立减金，充值500元再领20元微信立减金，还有其他惊喜哦！”国有银行某理财经理积极宣传。

“个人养老金账户具有唯一性，投资者可以通过个人养老金账户购买养老储蓄产品、养老理财产品、养老保险产品和养老基金产品，这些资金对银行的储蓄和财富管理业务有较大贡献。”融360数字科技研究院分析师刘银平在接受新快报记者采访时表示。

温馨贴士

个人养老金投资三原则

对于普通投资者来说选择个人养老金投资产品有一定选择难度，华夏基金建议总体上把握三个原则：

一是和风险承受能力有关。风险承受和收益预期是互相匹配的，风险承受能力决定了未来收益预期以及产品选择的范围。选择个人养老金产品的大前提是科学评估自己的风险承受能力。

二是和年龄有关。年轻人还是要以投资类的产品为主，特别是积极增值的公募基金，因为年轻人养老资产积累比较少，同时抗风险能力强。临近或者已经退休的人，应该考虑以稳健增值类投资产品或者储蓄为主。

三是和金融投资知识储备素养有关。如果缺乏投资技能，建议选择具有一站式配置属性的养老目标基金，特别是养老目标日期基金。这是国外发展最为迅速，也最受个人养老投资者欢迎的产品类别。

特别提醒

制定一份养老投资规划后，并不意味着高枕无忧。随着时间的推移，市场环境、自身风险偏好等都会随之变化，需要我们定期优化养老投资的资产配置，实现长期稳健收益。

A 参加个人养老金前，先来算笔细账

●对于高收入群体，个人养老金税收优惠更明显

“听说个人养老金账户落地了，我还在纠结要不要参加。”90后的小刘最近很纠结，参加工作五年，单位给他交了五险一金，“如果我参加个人养老金，这笔钱要30年后才能取出来，有没有必要现在买？”

新快报记者在采访中发现，个人养老金账户中的产品收益率、流动性如何、能退多少税，是不少人在开户前首要考虑的问题。同时，由于不同人群的需求和顾虑各不相同，对养老金的规划也有所不同。

和小刘不同的是，尽管离退休还很遥远，90后的张小姐已经开始为自己的未来做规划——“买了几份大额存单；持有一份50万元的增额终身寿险；股票、基金加起来，控制在金融资产的20%左右，现在准备参与开设个人养老金账户，每年交12000元。”在张小姐的理解中，其作为养老金储备的个人养老金账户、增额终身寿险和股票基金等都属于养老第三支柱的范畴，不同之处在于，个人养老金账户有国家政策鼓励个人规划的份额，其额度有限，且每年缴纳的12000元可享受税延福利，自愿选择是否参与，而增额终身寿险和股票基金等则依赖于个人的主观能动性，额度不限。

不过，根据个人养老金递延纳税的机制来看，目前计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个税，但个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率缴纳个税。因此，个人养老金并非适合所有人，还要取决于个人收入和边际税率。

有业内人士给两人算了一笔账，张小姐年收入12万元，扣除免征额、五险一金和专项附加扣除之后，全年应纳税所得额为0.4万元，应纳税4000*3%=120元。如果单纯考虑个税，以应纳税所得额为限缴纳4000元个人养老金，这样就不必纳税了，等领取时再按3%纳税。如果缴纳12000元养老金，当期虽然也不用纳税，将来领取时却需要按3%纳税360元，税负增加了240元。

小刘的全年综合所得在10万元以下，按6万元免征额、专项附加扣除等减免后，应纳税所得额已趋于零，已无须缴纳个人所得税，不管缴纳多少钱个人养老金，领取时都要按照3%纳税，也不能产生节税效果。

此外，对于全年综合所得在13万元～24万元之间，一般适用10%的税率，参加个人养老金缴费，每一年就可以节税840元，相当于投资增值外的另一部分收益。如果退休前连续交了30年，可以享受到25200元的个税优惠。对于高收入群体，个人养老金的税收优惠更明显。

“从避税功能来看，个人养老金并非适合所有人参与，如年收入低于10万元，并不能起到避税效果。对年收入10万元以上人员才逐渐显示避税的优势。”独立财经评论员郭施亮表示。

开户领立减金、领红包、抽奖…… 金融机构打响个人养老金开户“争夺战”

B 个人养老基金，建议可以这样买

●年轻工薪族，先配置基础保障再考虑养老产品

即将步入婚姻殿堂的杨小姐尚未着重考虑养老的问题。今年28岁的杨小姐与同龄的男朋友现已订婚，计划在年末正式领取结婚证。杨小姐介绍，她与未婚夫已参加工作3年，目前两人的年收入在50万元左右。由于今年年初在广州购置了房子，他们现阶段没有太多的流动资金。“每年除去固定的六七万元房贷，我们会为自己和双方父母购买保险，（投保费用）前后加起来要一万多元。平时其余的花销比较稳定，积蓄占比较小，剩余的大部分钱会放到基金里。”

对于近期火热试点的个人养老金，保险意识较高的杨小姐最为关注保险产品，但她的“尝鲜”欲望不高，因为现阶段她更加看重资金的流动性。“尽管可能会亏一点，但我的钱可以随时从基金里取出来。如果我把钱投入个人养老金里，它相当于一个长期定存，被锁定了。”杨小姐说。

根据规定，个人养老金资金账户封闭运行，参加人需达到领取基本养老金年龄或完全丧失劳动能力等才能领取资金。中国银行保险信息技术管理有限公司披露信息显示，首批个人养老金保险产品为6家公司的7款保险产品，均为专属商业养老保险产品。

“通俗地讲，其实（上述）7款产品就是传统养老年金保险+万能账户的组合，还附加身故保险金。”一位保险经纪人向记者介绍。投保人提前缴纳保费，以被保险人生存为条件，被保险人可按终身领取或固定期限领取养老年金，具体可选择按月、按年领取。同时，在积累期间按照“保证+浮动”的收益模式搭配稳健型或进取型账户，前者有较高的保底利率，后者则有更高的收益可能性。从其中4款产品2021年的结算利率来看，稳健型账户在4%-6%之间，进取型账户在5%-6.1%之间。

招商证券任瞳团队指出，个人养老金保险产品具有保本的属性，针对风险承受能力较低的投资者，产品安全性较高。这类产品投资期限长，产品更换难度较大，更换产品可能会损失部分本金。

前述经纪人建议，从保障的角度来看，新婚夫妻具有一定的经济实力，资金运用需结合整个家庭的收支情况，投保应优先考虑家庭的经济顶梁柱。在产品选择上，优先选择重疾险、医疗险、意外险，寿险次之，配齐后若还有预算，可考虑养老年金险等储蓄险产品。

中瑞税务师事务所副总裁孔令文指出，对于打工一族来说，定期存款和年金及类年金保险产品是个人养老金资金账户的未来投资选择。不建议将购买中高风险理财产品、基金等产品作为个人养老金资金的主要投资目标。“选择用个人养老金资金账户购买非保本产品，如果投资亏损起不到保值作用，赚了仍要在领取个人养老金时缴纳3%的个税。”

●有一定抗风险能力的，个人养老基金可以了解一下

11月25日，养老金账户落地当天，秦女士早早就来到工商银行广州北京路支行开通了个人养老金账户，对于个人养老金账户的资金配置，秦女士对新快报记者表示，自己目前将12000元全部用来购买了一款养老基金。“除了基础的社会养老保险之外，我们家还配备了一些基金、理财、大额存单等，再加上新购买的养老基金，我个人认为在养老金规划方面是比较完善了，主要是每个板块都放了一部分，俗话说不把鸡蛋放在同一个篮子里。我们在投资方面不会太过于保守，相对来讲还是有一定的抗风险能力的。”

由于秦女士当前工作相对稳定，收入波动不大且有一定抗风险能力，有理财经理建议秦女士可以重点考虑投资个人养老金基金产品。

首批公布的个人养老金基金共129只，全部为公募养老目标型FOF基金，多只养老FOF产品新设Y类份额作为个人养老金账户的专属份额，普遍管理费和托管费享有5折费率优惠，不收取销售服务费；购买个人养老金基金还可以享受税优政策，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税。

具体来看，养老目标FOF基金可分为目标日期型FOF基金和目标风险型FOF基金。首批公布的129只产品中，养老目标日期基金共50只，目标日期的区间覆盖了2025-2050的时间段。其中，目标日期主要为2035和2040区间段，即针对的是还有10-20年退休的人群。比如“交银施罗德养老目标日期2035三年持有期混合型基金”，产品名称中“2035”说明它的目标客户更适合在2035年左右退休的人群。这类基金一般会根据客户退休的时间距离来调整持仓，年轻的时候多配置权益类，越靠近退休，权益类的占比就可能会越低。

目标风险型FOF则是根据合同中的投资权益资产比例进行划分，分为稳健型、均衡型和积极型等。129只基金中有79只为养老目标风险基金，主要为稳健型产品，数量占比约75%，即主要为低风险FOF。除此之外还有18只均衡型和2只积极型产品。

招商定量任瞳团队特别指出，129只产品中有50%的产品为中高风险，这类产品的持有期为3年或者5年，以3年为主。经测算，对于满足要求的个人养老基金，近3年持有1年获得正收益概率超50%，收益均值为7%。这类基金的权益仓位最高超过了70%，短期持有受市场影响较大，适合希望长期参与权益市场的投资者。

某国有行广州一家支行的理财经理同时提醒，“买个人养老基金和平时追热点买基不一样，投资者选择个人养老基金时，除了从个人风险承受能力、产品特征外，还要考虑基金管理人平台和基金经理等方面，毕竟它是封闭运行的。”

●中老年人可以考虑“热度火爆”的养老储蓄和养老理财

“养老储蓄五年期已经没有了，预计明年才有额度了。”上周，王先生来到某国有银行广州一家网点想购买养老储蓄产品时，被理财经理“遗憾”告知，这已经是王先生当天到访的第三家银行网点了。王先生今年五十岁，还有五年就能退休，“是时候为自己的老年生活作准备了，本来今天想购买这个产品刚好退休那年能领，现在只能再等等咯。”

事实上，王先生所看好的养老储蓄自开卖以来都很火爆。当前在广州地区发售的五年期养老储蓄产品利率为4%，比市面上大多数定存产品的利率高，刚一放出来就被“秒空”。目前某国有银行普通存款5年期利率是2.65%，以5年期50万元本金为例，购买特定养老储蓄产品比整存整取5年利息多3.37万元。

“养老储蓄相比养老理财、基金等产品来说保本保收益，相比定存产品则期限长、品种多、投资期限更长，符合中老年人收益稳定的需求，适合风险承受能力相对较低的年长用户，所以我们还是比较推荐中老年客户购买的。”某国有银行广州一网点理财经理对新快报记者表示，养老储蓄对客户的年龄有一定的要求。具体而言，购买银行养老储蓄的客户年龄+存款期限需大于55年，即50岁以上居民可以购买所有期限的养老储蓄产品，45岁至49岁可购买10年、15年、20年期限产品，40岁至44岁可以购买15年及20年以上产品，而35岁至39岁则仅可购买20年期限产品。

买不到养老储蓄的王先生略显失落，银行理财经理向他推荐了较为热门的养老理财，业绩比较基准高于同类产品，期限为五年。王先生表示，目前他已经开始做养老规划，前段时间购买了一期养老理财产品，自己在投资上比较谨慎，对产品的安全性要求较高。

作为养老金融队伍里的“先锋队”，养老理财产品同样广受欢迎。数据显示，目前养老理财产品共计50只，募集规模已超600亿元。

某股份行一理财经理对新快报记者表示，不少人认为养老理财产品相比其他产品性价比更高。目前，多数养老理财产品业绩比较基准集中在年化5%至8%之间，不过“收益仍在观察期，部分产品收益尚未达到预期”，上述理财经理坦言，和其他理财产品相比，养老理财是政策鼓励的产品，虽然不能承诺收益，但相比其他净值型产品具有长期性、稳健性、普惠性的特点，仍然会更“有保障”。

“在购买时，应留意到养老理财产品的期限偏长，最短5年封闭期，需要确保在理财封闭期间不会用到这笔资金；此外，养老理财产品的业绩比较基准不代表实际投资收益，产品净值在短期内涨跌都有可能，但从长期来看，产品净值下跌的概率不高。”融360数字科技研究院分析师刘银平对新快报记者表示。

不久，个人养老金理财也将加入“个人养老金大军”，多位银行业内人士判断，养老理财产品将成为未来个人养老金的重要配置资产，将不断扩容，有望成为市场上长期资金配置的重要品种。目前，工银理财、中银理财等10家理财公司已通过个人养老金理财产品行业信息平台系统验收，成为首批验收通过的机构，意味着个人养老金投资理财产品业务在系统建设及运营保障方面已做好准备，待个人养老金理财产品名单发布后可正式对外运营。