新茶饮增速放缓 并购或成下半场常态-前沿资讯

■廖木兴/图

扫一扫获取更多快消资讯

(相关资料图)

5.25亿！奈雪的茶抄底接手乐乐茶

近日，奈雪的茶宣布以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权，领衔完成新茶饮行业今年最大的投资。乐乐茶去年欲联姻的对象是喜茶，但喜茶却表示“在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃”。此次奈雪的茶抄底接手乐乐茶，在业界看来，是和喜茶“唱反调”，也是在重塑茶饮行业的新格局。

值得注意的是，新式茶饮已经出现阶段性增速放缓。据中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》，2021年新茶饮的市场增速从2020年的26.1%放缓至19%。在未来两三年增速将阶段性放缓，预计增速在10%~15%之间。基于此，并购或将成为新茶饮应对下半场挑战的重要选项之一。

■新快报记者 陈福香

抄底接手

奈雪的茶称会将自身优势赋能乐乐茶

据奈雪的茶12月5日发布的公告，宣布已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议，以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权。投资事项完成后，奈雪持股43.64%成为乐乐茶第一大股东。这笔新茶饮年度最大手笔投资，引起了业界的广泛关注。

12月6日，奈雪的茶方面向媒体表示，乐乐茶成为奈雪的茶的联营公司后，将继续维持独立经营，即仍将保持“品牌不变”“团队不变”“运营不变”。奈雪的茶在门店拓展、供应链、数字化与自动化、内部管理等方面的优势将赋能乐乐茶，帮助乐乐茶进一步取得增长。“奈雪的茶在门店开发、产品研发和营销、供应链、数字化方面拥有强大实力，在此支持下，未来乐乐茶将进一步夯实产品和运营实力，持续为消费者带来优质的产品和服务。”乐乐茶首席执行官李明博表示。

在此前，乐乐茶曾尝试引入投资者，其中最引人瞩目的是与喜茶的接洽。

去年7月，有消息称，喜茶一度看重乐乐茶的渠道价值，计划收购并一度给出了40亿元估值，但之后喜茶创始人聂云宸在朋友圈坦言，在“深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃”。不久，喜茶选择投资新式果汁饮品品牌野萃山。

业界分析，奈雪的茶、乐乐茶皆为新式茶饮的头部品牌，这次联姻意味着新茶饮行业将迈入新的格局。

不过，在中国食品行业研究员朱丹蓬看来，当前整个新茶饮行业已进入一个强者更强、弱者更弱的节点。“头部品牌会逐渐进入到良性循环中，而一些比较弱的品牌可能会被并购、整合，这也有利于头部品牌提升自己的规模效应和估值。”不过他认为，此次奈雪的茶与乐乐茶的联盟并不属于以往其他的强强联合。

寻求增长

降低奈雪的茶未来门店拓展成本

在业内看来，奈雪的茶“抄底”了被喜茶“嫌弃”的乐乐茶，这“唱反调”的行为将改变新茶饮行业的竞争格局。

实际上，从奈雪的茶在公告中披露的投资乐乐茶的原因和目的中也能一窥一二。奈雪的茶认为，乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一，尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

这意味着，奈雪的茶将借势乐乐茶在华东地区积累的消费者认知，扩大在这一地区的发展。同时，同为直营门店，乐乐茶的加入正好补充了奈雪的茶在扩张方面的需求。

在壹览商业来看，这主要是因为奈雪的茶长时间处于亏损，想要发掘第二增长曲线。财报数据显示，2022上半年，奈雪的茶公司收入20.44亿元，同比下滑3.8%；经调整净亏损2.49亿元，较去年同期的0.48亿元盈利下降了618.75%。另据招股书显示，奈雪的茶在2018年经调整净利润为-5660万元，2019年经调整净利润为-1170万元，2020年短暂盈利后，2021年再度亏损1.45亿元。

资料显示，乐乐茶成立于2016年，是一家专注“茶饮+软包”的新式茶饮品牌，成立同年，品牌在上海开出第一家门店。发展初期，乐乐茶在资本市场中也曾频频获得青睐，2017年6月推出脏脏包，一度风靡市场，在2018年9月之后的两年时间内，共获得4轮融资。

在随后的发展中，乐乐茶“雷声大雨点小”。数据显示，截至2021年7月底，乐乐茶仅开出70多家门店，主要集中在华东地区。也就是说，在成立的5年时间内，乐乐茶平均每年仅新开不到20家门店。而成立于2015年的奈雪的茶，同期门店数则达到550家以上。

不仅如此，在行业内卷、疫情侵袭等多重因素影响下，乐乐茶自2021年便相继退出西安、重庆等地，开始聚焦在华东的一二线城市。

而且，据奈雪的茶发布的公告显示，近两年，乐乐茶一直处于亏损状态，2021年，收入约为8.70亿元，税后亏损为1816.70万元；2020年收入7.28亿元，亏损2064.3万元。如此情形下，乐乐茶寻求合并不失为一条好的出路。

虽然乐乐茶处于亏损状态，但在奈雪的茶看来，乐乐茶与奈雪的茶同属新式茶饮，且同为头部品牌，“对于新茶饮行业始终充满信心，乐乐茶是一个非常优秀的品牌，尤其是在产品力的打造上，与奈雪的理念是一致的。”

行业焦虑

市场开始降温与品牌内卷加剧并存

纵观国内新茶饮步调，并购似乎是应对下半场挑战的选项之一。

比如，奈雪的茶今年专门成立了投资公司——深圳美好自有力量投资有限公司，而且在整个2022年，其在投资方面动作频频，除了乐乐茶，还入局澳咖、鹤所、茶乙己、怪物困了等项目。

新快报记者查阅资料发现，各大茶饮品牌均有投资收购动作。自去年起，喜茶便加大力度投资饮品品牌。除野萃山，Seesaw、YePlant、和気桃桃、预调酒品牌WAT均被收入麾下。茶颜悦色、蜜雪冰城同样均有收购动作。前者将第一笔投资给了同是长沙本土品牌的果呀呀，后者创立了雪王投资有限公司，投资价格带相似的广东本土茶饮品牌汇茶。

一边是加速扩张的市场，一边是历经转折不断变化的格局。

《2021新茶饮研究报告》数据显示，2017年—2020年，我国新茶饮市场收入的规模从422亿元增长至831亿元，有望于2023年达到1428亿元。但报告同时指出，2021年新茶饮的市场增速已从2020年的26.1%放缓至19%，未来两三年，新茶饮市场增速将阶段性放缓至10%~15%。

壹览商业分析认为，与此同时，不论从资本市场，还是消费市场来看，大家对茶饮赛道的热情或开始降温。

数据显示，2021年新茶饮行业一共发生了24起投资事件，披露金额约83.22亿元。2022年前11个月，茶饮领域有20起投融资，但融资金额仅有23.51亿元。而且，由于疫情等多种因素的影响，消费者对非刚需消费趋于谨慎。

与此同时，即便是头部品牌，发展也面临挫折，如今年11月，喜茶进一步开放加盟，在全国门店实行门店合伙人机制的基础上，在非一线城市以合适的店型展开事业合伙业务，此举被业内看作是为度过寒冬的“妥协”；同月，喜茶旗下位于深圳南头古城的首家“喜茶手造”奶茶店宣布关停，此前还关停了子品牌“喜小茶”。

但茶饮品牌们为了抢占更多市场份额，依旧在快速扩张门店，茶饮行业内卷越发严重。据壹览商业不完全统计，今年前三季度，国内主要的16个连锁茶饮品牌共新开门店约12000家，存量达到70000家。

MOB研究院数据也表明，高端茶饮品牌的前五家行业占比已经超过了50%，马太效应初显。即便喜茶、奈雪的茶两大品牌形成了强势的寡头竞争，身后市场仍被进一步蚕食。“新式茶饮赛道同质化严重，已经进入到高度竞争的节点。”在朱丹蓬看来，茶饮业经过近几年的狂奔，已经涌现出多个千店规模的品牌，茶饮业未来的竞争将不仅是门店数量的竞争，还是发展质量、盈利能力的竞争。

业界分析，在流量红利下半场，新式茶饮无论是大张旗鼓投资，还是不断收缩战线，纷纷降价触达下沉市场，思考以不同方式争取新的增量，背后均是不可忽视的焦虑。