投资者保护落地3天 有股民遭“劝退”

投资者保护落地3天有股民遭“劝退”

股民在营业部办理开户。资料图/视觉中国

《证券期货投资者适当性管理办法》实施，全面实行“双录”；有证券业人士担心影响客户体验

备受市场关注的投资者适当性管理办法已经实施了3天，股民们有什么新的感受?据新京报记者现场体验，以前仅需5分钟的新三板开户过程，在新规实施后，延长到了40分钟左右。

对此，华泰证券北京某营业部客户经理刘威(化名)表示：“创业板、分级基金、信用账户、期权、港股通、风险警示业务、退市整理业务、新三板，均需临柜双录办理开通。”双录，是指客户开通相关证券期货业务时，对风险讲解过程进行录音和录像。

这个过程明显增加了股民开户的复杂程度。不过有观点认为，该办法实际上是通过投资产品的分级对不同投资者进行差异化保护。从国际经验看，这种分层管理模式不仅有利于改进产品和服务，也有利于提高创新的针对性和效率。

现场体验

创业板开户需40分钟

7月4日下午1点半，记者来到了位于广渠路的某证券营业部，门口玻璃门显眼处摆放一处海报，上面写着“强化适当性义务，维护投资者权益”，下面列出五项提示，其中第二条为：认识市场，认识自己，做理性的投资者。

在现场记者并未看到其他前来办理开户的投资者。当得知记者要办理创业板开户时，柜台营业部人员给记者拿出三份文件，分别为创业板市场投资风险揭示书、创业板市场投资风险承诺书、创业板开通录音录像话术。

其中，在风险揭示方面，柜台人员询问记者开通股票账户的时间，首次交易是否满2年，交易的风险偏好等。此后，该人员向投资者培训的风险提示涉及8份以上的文件，耗时超过30分钟。

“您好!请问您的(姓名、身份证号)，现在申请办理创业板交易权限开通业务吗?”柜台人员让记者在柜台办理双录，一台自带拍照和视频功能的形似台灯的设备已经开启。

“是的”。

“根据监管机关及我司投资者适当性管理的要求，风险揭示过程需要全程录音录像，请您配合。本录像将由我公司总部加密存放，非有权机关不得查阅，请您放心。请您根据以下提示回答是或否。如您没有异议，我们就开始”。

大约5分钟之后，记者成功开启创业板账户。从记者接受问询到双录结束，耗时约40分钟。此前，创业板的风险揭示相对简单，客户只需要抄写愿意承担风险的整段话并签字即可，全程5分钟左右即可结束。

投资者保护

“双录”普遍实施

7月1日起实施的《证券期货投资者适当性管理办法》是首次由证监会制定并颁布的证券期货市场统一的适当性管理制度，旨在“将适当的产品销售给适当的投资者”，将投资者分为普通投资者和专业投资者，突出对普通投资者的保护。

刘威说：“7月1日前后，客户新开通创业板、分级基金、期权、退市整理等业务的差别，主要在于录音录像(双录)和风险讲解时间延长。”

在此前，部分证券公司根据自身情况在为客户开通融资融券、个股期权、分级基金等业务和向客户销售高风险金融产品时，已对客户进行双录。

按照《办法》规定，7月1日起，证券公司将对客户绝大部分临柜业务开通权限(比如创业板、新三板、港股通等);此外，普通投资者申请转化为专业投资者、普通投资者临柜购买高风险产品或者申请相关服务等业务，也需要进行双录。

按照要求，营业部需要告知投资者可能直接导致本金亏损、可能直接导致超过原始本金损失、因经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损、因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由等。

据媒体报道，菁英时代资本管理公司副总裁吴小红认为，《证券期货投资者适当性管理办法》实际上是通过投资产品的分级对不同投资者进行差异化保护。从国际经验看，这种分层管理模式不仅有利于改进产品和服务，也有利于提高创新的针对性和效率。通过适当性管理构筑保护投资者的第一道防线，引导社会资金合理配置，给资本市场健康稳定发展带来积极和深远的影响。

证券业担忧

影响客户体验

多家券商营业部人员表示，在7月1日之前的一个多月，公司就开始每周培训，主要培训内容就是风险较高的产品开通权限。

“对风险承受能力的测评加严了，合适的产品配置给合适的客户，不像从前那样入口那么松了，加强门槛管理”。中信证券一位中层管理人员表示，客户在开通高风险产品权限时，耗时比较长，风险揭示充分，将成为常态化。

不过，不少营业部的工作人员比较担心新规实施后影响客户体验。

“以后这么多业务都要双录，而且是每开一个业务就要录一次。如果一个客户想顺便一次性开通创业板、新三板、融资融券三个业务，得在柜台或专门双录的房间录三次。”北京一家营业部工作人员对记者表示，同时，录制过程要求完整连续，不能中断不能剪辑，担心需要多次录制，更加耗时耗力。

同时，个别券商营业部担心人多时，场地、设备不够用。从记者走访来看，通常营业部有一个或两个独立办公区用于双录，每次每个房间只能录一个客户。“现在涉及双录的业务这么多，人多的时候肯定要排队的。”一位营业部工作人员说。一位券商营业部经理表示，对销售队伍来说，风险揭示专业性强，每只产品内容大不相同，即便通过培训，也难以保证不出现口误等操作风险。

高级玩法受限

有营业部“劝退”投资者

多位券商营业部人员对新京报记者表示，新规主要规范的是高风险产品的开通权限。开户作为进入资本市场第一道门槛，创业板、期权、港股通、退市整理期产品等高风险的产品权限则是在这个基础上的“高级玩法”，其风险提示的变化具有风向标的意义。

新京报记者在走访中发现，对于前去开户的客户，大部分券商都会推荐通过网上开户，尽量避免临柜开户，比起“双录”，网上开户更加简单快捷。但是，相比记者3年前开户，昨日记者体验的网上开户多一道程序：20道题目的“风险测评”，测试等级为C3稳健型，建议选择股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类产品。

当记者在招商证券某营业部表示要开通退市整理期业务时，则被“劝退”，理由是当前系统不稳，同时，这项业务办理比较麻烦，风险较大，“风险与产品不匹配”。

在记者执意要求之下，该营业部人员建议“好好考虑，明天再来”。

记者在现场了解到，一位之前已经开设了股票账户，昨天来办理创业板开户，先后尝试了3次才终于完成了“双录”手续。该营业部人员还“劝退”一位前来办理期权的老年投资者，该投资者在充分了解风险之后，表示愿意主动放弃。

“现在系统的问题是，创业板开户不能在股票开户当天办理。”该相关业务人士解释说，“由于新系统刚刚上线，很多问题还需要在实践中不断调整改善，我们会把这个问题跟公司反馈，争取尽快解决。”

■ 分析

“全民炒股”时代结束？

作为我国证券期货市场首部投资者保护专项规章，《证券期货投资者适当性管理办法》于7月1日起正式实施。与此同时，当天包括证券业、基金业、期货业三个行业协会，以及沪深交易所、全国股转系统、中金所都陆续公布了相关的自律指引规则。

此前曾有文章称，《办法》实施后，“全民炒股时代结束”，基金、创业板股票等不是你想买就能买，小心被劝退。此后，证监会新闻发言人邓舸辟谣称，《办法》并未限制投资者交易自由，而是让投资者能够买到与之风险承受能力相适应的产品，减少不必要的损失。

“如果投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品，经过特别的风险警示程序后，经营机构仍然可以向其销售产品，投资者买卖股票的权利不受影响，可见《办法》并未限制投资者交易自由，而是让合适的投资者购买适当的产品”。邓舸说。

新京报记者 金彧