4家医药零售公司集中亮相上证路演：三大逻辑支撑行业发展

新华财经北京12月2日电 （林郑宏）12月2日，医药零售行业公司三季报集体业绩说明会在上证路演中心举行，包括益丰药房、老百姓、大参林、健之佳等4家公司参会，多位公司高管在线对公司前三季度业绩进行了介绍并对投资者关心的问题进行了回复。

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三大逻辑看好行业发展

本次业绩说明会由国盛证券医药联席首席分析师胡偌碧主持，她首先就医药零售行业的情况和投资逻辑进行了介绍。

胡偌碧认为，医药零售行业作为典型的医药成长属性的细分行业，同时也是关系到国计民生的重要保障行业，存在三大长期看好的逻辑——行业集中度提升、处方药外流和增值业务拓展价值。

而在行业趋势的研判上，她表示一方面是政策环境变化带来生存环境变化，小药店的经营越来越难以为继，而药店龙头强者恒强，另一方面，从2017年开始，对公立医院药品占比30%的限制以及取消药品加成，还有逐渐落地的带量采购与统筹账户对接药店的特慢病消费，都在加速处方外流的进程。

线上业务增速快但仍有局限

在随后的集中回答环节，4家公司高管就医药电商和服务升级等多个行业热点问题进行了探讨。

益丰药房董秘范炜表示，药店零售在线化趋势不可逆，但线上化率是有限的。“一线城市会比较高，二线城市平均在10%，而三线和三线以下的城市和乡镇只在1-2%。”

老百姓董秘冯诗倪认为，当前行业内政策导向日益规范，医药电商与传统零售药店之间更多是差异化竞争。“药品零售的专业属性较高，这方面线下药店有优势”。她表示，公司将积极构建线上线下生态网络，满足不同客户的需求。

大参林董秘梁润世称，当前行业内线上业务的增速很快，但大部分来自非药销售。“在可预见的未来，药品零售预计仍以线下为主，线上主要是满足年轻群体轻疾病治疗的需求。”

健之佳董秘、财务总监李恒则认为，疫情一定程度上改变了消费习惯，公司未来将发力全渠道专业化，促进线上线下业务结合。“我们的线上业务占比从2020年的10.33%，到今年三季度末已经增长至20.28%，复合增长率还是很高的。”

而对于服务升级，4家公司高管都谈到了提升慢病管理的专业服务能力是关键，一方面是提升药师的专业化能力，另一方面也会在更多的门店提供慢病检测智能设备，以及为更多客户建立慢病管理档案。

疫情防控政策调整利好未来业绩

除了聚焦行业热点，公司高管们也就近期疫情政策调整对于未来业绩的影响回复了投资者的提问。

益丰药房方面称，新冠疫情确实对行业和公司经营带来了一定的影响，主要体现在疫情区域内人流限制、部分门店实行窗口售药、部分商品限售等几个方面，因此在疫情期间公司的增速有趋缓的情况。而随着防控政策逐步宽松，公司的客流已有逐步回暖迹象，从公司逐季收入和净利润增速提升，也可看到明显趋势。“目前四类药品是公司销售较好的品类，加上天气变化，预计能保持公司业绩在四季度有较好的表现。”

老百姓方面表示，近期公司部分感冒类药品确实出现销量环比上升的情况，主要是疫情政策变化影响。公司会按照国家疫情防控要求对相关防疫物资进行充足备货，随时满足人民群众的健康防疫需求。

大参林方面也表示，基于疫情防控精准调控及居民自我保护意识的持续增强，防疫相关的四类药品销售的稳定提升，对门店客流恢复、关联产品销售有一定的带动作用，公司整体的毛利率及盈利能力延续2022年一季度至今的恢复趋势。

编辑：林郑宏