新乳业：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于2月15日调研我司

2023年2月17日新乳业(002946)发布公告称国海证券刘洁铭 秦一方、友邦中国姬雨楠、弘康人寿王欣伟、凯普乐资管孙刚、诚盛投资吴畏、银帆投资曹梦迪、华泰证券资管冯潇、野村证券宋劲 于芝欢 梁金萍、广发证券高鸿、浙商基金邓怡、景毅投资吴佳婧、华商基金范一帆、聚鸣投资孟昕圆、博时基金高翼凡、民生加银李君海、恒越基金张山野笑、国海富兰克林基金杜飞、遵道资产游懿轩、财通资管郑子宏、国海自营李帆于2023年2月15日调研我司。

具体内容如下：

问：公司去年四季度和今年春节的销售情况？

【资料图】

答：四季度疫情政策放开前，多家子公司经历了疫情的封控；政策放开 初期，经历了短暂人流物流减少，有一定的影响。但在整个过程中， 新乳业快速响应，保障生产经营正常有序开展。春节期间下沉市场复 苏强劲，公司今年也采取了一些策略，抓住销售的窗口期，比如春节 不停送等，各子公司管理层春节提前到公司和一线市场，根据市场 需求调整生产经营安排；销售人员及早进入状态，提前到一线抢抓销 售机会。公司非常重视 2023 年开年的情况，总部管理层节后第一天 都深入到一线市场，对各子公司经营情况做了系统的调研。总的来说， 春节期间的表现是符合公司预期的。

答：第一，在环境不确定的情况之下，新乳业整体的战斗力、反应速度 非常快，团队的执行力很好。第二，公司在一些新的消费场景里走在 前列，如上海封控期间，子公司唯品首先在上海开展乳制品的社区团 购，封控期间实现逆势大幅增长。第三，公司笃定坚持鲜战略，坚持 做好低温鲜奶和低温酸奶。低温鲜奶板块引领公司收入的增长，增长 表现好于行业。低温酸奶得益于公司对该品类的判断和定位，以及所 做出的努力和创新，尤其是推出的新产品，获得良好的市场反响。

答：品牌费用会分两部分，一部分是总部统筹的品牌费用，一部分是子 公司支配。总部统筹的费用会用于投放一些全国重点产品和创新业 务，比如“24 小时”鲜牛乳等，子公司市场费用会用于区域特色产品 的投入，比如“千岛湖牧场”鲜奶等。

答：公司将会更注重内生增长和区域精耕，通过做大做强核心业务，提 升低温鲜奶、高端特色低温酸奶等产品的结构占比，以及通过卓越运 营、数字化转型、供应链优化等企业运营效率的提升，在规模增长的 同时，提升企业盈利能力和价值。

答：公司已经发布了相关公告，减持原因也在公告中做了说明。自上市 以来，董事长、总裁从未曾减持过公司股票，此次减持确为因参与公 司 2020 年限制性股票激励计划，资金筹集通过融资完成，因此有归 还借款的资金需求。此次减持不代表对公司未来发展的看法，公司高 层领导坚定看好公司未来的经营发展。

新乳业2022三季报显示，公司主营收入74.8亿元，同比上升12.48%；归母净利润3.1亿元，同比上升21.16%；扣非净利润2.47亿元，同比上升12.13%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入27.0亿元，同比上升15.68%；单季度归母净利润1.21亿元，同比上升10.19%；单季度扣非净利润1.05亿元，同比上升2.49%；负债率71.13%，投资收益4616.75万元，财务费用1.11亿元，毛利率24.82%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为12.04。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4425.88万，融资余额增加；融券净流入106.23万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新乳业(002946)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)