资深新三板评论人周运南：北交所首批做市数据分析

(资料图片)

新华财经北京2月20日电 2月20日，继上周融资融券业务开闸后北交所又迎政策红包，北交所引进做市交易正式启动混合交易。

北交所首批13家做市商将为36只北交所股票共55家次提供做市交易，其中国金证券服务22家、中信证券6家、安信证券5家、东吴证券4家、国泰君安3家、银河证券3家、财通证券2家、国信证券2家、申万宏源2家、兴业证券2家、中信建投2家、华泰证券1家、招商证券1家。

36只做市股票中贝特瑞的做市商最多有7家，其次吉林碳谷有4家做市商，艾融软件、硅烷科技、海希通讯、华光源海、吉冈精密、佳先股份、骏创科技、龙竹科技、拾比佰、长虹能源等10股有2家做市商，其余24股均为1家做市商。

笔者发现，上交所科创板于2022年10月31日正式实施做市商制度，当时有14家做市商。北交所首批做市商数量相较科创板少1家，其中原因：一是尚未在科创板开展业务的安信证券在北交所首秀做市标的达到5只，或与安信证券此前深耕新三板做市业务有关，另安信证券已经取得上市证券做市交易业务资格；二是科创板首批14家做市商中，浙商证券和东方证券暂未开展北交所做市业务。据了解，前述两家券商已着手筹备北交所做市业务，因内部流程尚未履行完毕，未能参与北交所首批做市，后续有望于今年２季度开展北交所做市业务；所以最后北交所首批做市商是14+1–2=13家。

北交所首批做市标的股票共36只，总市值1122.32亿元，平均市盈率16.98倍。其中，22只股票为北证50成份股，权重占比达58.77%。14家非北证50样本成份股，分别为春光药装、硅烷科技、海泰新能、恒进感应、方大新材、恒立钻具、沪江材料、华光源海、华岭股份、骏创科技、利通科技、三祥科技、微创光电、新芝生物。首批做市股行业涵盖证监会管理型行业的4个门类行业、17个大类行业。其中，民营企业占比近8成，中小企业占比超6成。

据媒体报道，首批13家做市券商本次遴选北交所做市标的股票主要有3大逻辑：一是瞄准流动性水平较好、市场认可度较高的优质龙头个股，在风险可控的前提下探索北交所做市策略，如北证50指数权重股贝特瑞和吉林碳谷均有多家做市商为其做市；二是发挥保荐业务和做市业务协同效应，为本公司保荐股票做市，如中信建投为润农节水、中航泰达做市，安信证券为恒进感应做市，国泰君安为华光源海做市；三是部分属于此前新三板做市股票继续做市，如国金证券为龙竹科技、春光药装、三祥科技做市。

笔者认为，做市交易的效果短期看市场情绪，中期看新增做市企业数量，长期看新增做市商数量。但做市交易并不会改变北交所整体的中长期趋势，只是增加了市场资金供给，提升了市场成交量和成交金额。特别是在北交所行情差时，有做市商的主动买盘，投资者卖得出；行情好时有做市商的主动卖盘，投资者买得着。

北交所近期密集释放了调低发行底价降低发行价、融资融券开闸以及引进做市落地混合交易等政策利好，强化了市场对北交所持续推进改革创新的良好预期，让市场信心得到有效恢复，市场交易热情激发，市场流动性和活跃度大增。

（作者周运南为新三板资深评论人）

编辑：丁晶