同济大学教授黄运成：高新技术行业引领中小市值公司发展，整体研发能力有待进一步提升

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作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京6月9日电题：高新技术行业引领中小市值公司发展，整体研发能力有待进一步提升

截至2022年12月31日，A股市场有100亿以下市值公司3605家，占全部A股上市公司的71.20%，其中，50-100亿市值公司数量1139家，占A股100亿以下市值上市公司的31.60%，此类上市公司总市值为80,205.38亿元，占A股全部上市公司总市值的9.14%。

从申万行业分类来看，中小市值上市公司数量前五的申万一级行业分别为：医药生物（116家）、机械设备（102家）、化工（96家）、电子（80家）和计算机（63家）。其中，医药生物总市值为8,565.30亿元，机械设备总市值为6,885.35亿元，化工总市值为6,864.68亿元，电子总市值为5,400.65亿元，计算机总市值为4,365.65亿元，上述五项行业的上市公司总市值合计为32,081.63亿元，占中小市值公司总市值的40.00%，这反映了中小市值公司多为高新技术行业的特征。

从公司经营业绩来看，中小市值公司合计营业收入为59,718.11亿元，同比下降2.79%，实现净利润1,029.14亿元，同比下降37.16%。其中，六成公司（713家）营业收入规模扩大，近五成公司（561家）净利润实现增长。受宏观经济及海外政策变动影响，营业收入与净利润均同比下降的公司有264家。前五行业营业收入和净利润双降情况为，电子（34家）、医药生物（27家）、计算机（24家）、机械设备（22家）及化工（20家）。这反映了高新技术行业上市公司在应对外部环境出现较大变化时的抗风险能力还不过硬、业务调整还不及时、自主研发的支撑作用还有待加强等问题。

从公司研发情况来看，2022年度上述五类行业公司研发总支出为250.10亿元，同比上升10.69%，平均研发支出占营业收入比例为9.47%，同比增长11.01%，研发人员总数为238,438人，同比上升6.33%。上述五类行业的研发投入整体上升，七成（324家）企业实现研发支出同比增长，其中近两成公司在营业收入收缩状况下，仍保持研发投入增长，体现出研发为此类公司经营重要驱动力。从目前研发支出营收占比来看，研发强度还有进一步提升空间。

从整体来看，中小市值上市公司数量基数大，抗风险能力还显不足。目前，由于受到外部环境的影响与宏观结构变化的冲击，中小市值上市公司的发展受到较大拖累，亟需加快转型。推动中小市值上市公司发展关系着A股上市公司整体质量的提升，必须作为重要的国家战略加强关注和研究。

编辑：林郑宏