同济大学教授黄运成：常态化退市机制落地见效，“有进有出”、“优胜劣汰”的良性资本市场运作机制将进一步发挥作用 天天要闻

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作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京7月7日电题：常态化退市机制落地见效，“有进有出”、“优胜劣汰”的良性资本市场运作机制将进一步发挥作用

在全面注册制时代下，A股常态化退市机制持续发力，上市公司“新陈代谢”进一步提速，退市多元化、常态化步入新阶段。2022年，新证券法正式生效实施以及退市新规推出的第二年，A股退市公司数量创下历史新高。数据显示，2022年A股退市公司数量（不包含吸收合并）42家，超过此前两年的退市量总和。本文选取2022年至2023年6月30日沪深交易所退市公司以及风险警示板公司的相关数据分析，发现以下特征：

根据沪深交易所退市规定，退市分为强制退市和主动退市。其中强制退市包括交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市四类情形。2022年至2023年6月30日期间，沪深交易所共有58家（不包含吸收合并）公司退市。从退市原因来看，近七成（43家）上市公司因触及财务类退市指标而退市；“1元退市”共10家，其中2022年1家，2023年9家，“1元退市”正在变为当前数量最多的退市形式；规范类强制退市3家；重大违法类强制退市2家。截至2023年6月30日，A股共有80家上市公司收盘价低于2元，“1元退市”家数或将持续增长。

从板块情况来看，不同板块退市公司数量分别为沪主板28家、深主板20家、创业板10家。从退市公司行业分布来看，排名前六的行业分别是传媒（7家）、非银金融（6家）、医药生物（5家）、房地产（4家）、计算机（4家）、商贸零售（4家）。传媒行业是退市公司重灾区，主要退市原因是触及财务类退市指标，财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。

截至2023年6月30日，A股风险警示板共150家，其中，72家被实施其他风险警示，62家被实施退市风险警示，16家处于退市整理期。从行业分布来看，主要集中在纺织服饰（12家）、房地产（11家）、通信（11家）、医药生物（11家）、计算机（10家）、建筑装饰（10家）。

实施常态化退市机制后，“1元退市”成为投资者需要高度警惕的一类退市情况，其退市流程比较快。同时，有关方面需做好平稳退市与投资者合法权益保护、防范化解市场风险的衔接工作。随着全面注册制改革落地和常态化退市机制实施，A股优胜劣汰的市场机制正在稳步形成，加速了低质企业及时出清，推动了A股上市公司整体质量提升和中国资本市场的长期健康发展。

编辑：林郑宏