A股触底反攻医疗股全面井喷，核心龙头资产获疯狂加仓！规模最大中证100ETF基金份额接近翻倍！-世界观点

来源: 金融界资讯 ┆ 时间: 2022-10-19 15:30:09

(资料图片仅供参考)

节后首周，沪指第49次失守3000点，一度引发投资者情绪降至冰点。

然而仅在3000点附近短暂徘徊了两天，A股即迎来“大反攻”。周三（10月12日）市场开启强势触底反弹，周五（10月14日），中国资产更是全线大涨，沪指涨1.84%，深成指涨2.81%，创业板指大涨3.55%。两市共4512只个股上涨，109只个股涨停。医药股史诗级暴涨，药明康德(行情603259,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)等超50股涨停或涨超10%，规模最大医疗ETF（512170）高开高走，午后即封住涨停板，收盘仍然有超过33万手封单，全天成交额14.35亿元，创出历史天量，收盘溢价高达0.59%。

而且，外资也一改连续卖出姿态，周五一天扫货74.72亿元。

A股能否就此延续估值修复行情，“豪横上涨”会持续多久？

经过三个多月持续回调，当前A股已经具备非常高的投资性价比。多家券商指出，布局窗口期已至！值得注意的是，短期震荡下，核心龙头资产受青睐，近期资金加速布局趋势显现。上交所数据显示，节后首周（10.10~10.14），两市规模最大中证100ETF基金——中证100ETF基金（562000）连续5日获资金大举净申购合计超4亿元，基金份额较节前劲升93%，几乎翻倍！最新份额达9.48亿份，持续创新高！成为资金黑马。

下面我们分别从估值、国内外基本面、以及业绩视角分析当下龙头资产是否具备配置价值。

一、估值视角：沪指年内二次冲击3000点关口，估值接近4月市场底部

上周是今年沪指第二次历史第49次击穿3000点关口，4月27日，沪指曾跌至3000点下方。超跌之后即迎大涨，在之后的两个多月的时间里，沪指迅速上涨17.93%。

而当前A股估值已接近4月市场底部的估值。数据显示，截至10月14日收盘，A股整体动态市盈率为16.05倍，4月27日A股整体动态市盈率为15.16倍。

私募大佬管华雨在最新报告中指出，近期A股在海外地缘政治动荡和激进加息、投资者情绪极度低迷等因素共同影响下出现下探，目前各大指数距离4月底低点非常接近；而当前的经济、市场环境和政策发力明显好于当时。市场二次探底风险释放非常充分，短期甚至有超调之嫌。一旦内外部因素稍有好转，A股恢复性上涨可期。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也表示，从当前A股市场的整体估值水平来看，无论是市盈率还是市净率都处于近年来低位，具有较高的配置价值。

二、基本面视角：“暖冬行情”将至，短期不确定性仍存，核心龙头资产抗风险能力更强

从宏观经济数据和政治局势来看，当前市场仍面临诸多不确定性因素。一方面，美联储9月份维持鹰派的大幅加息，引起美元指数持续拉升；另一方面，凛冬将至，欧洲四季度的能源危机愈演愈烈。

中泰证券(行情600918,诊股)首席经济学家李迅雷指出，由于地缘局势的重大变化，以及全球各国不同防疫节奏等因素的影响，造成中、美、欧等全球主要经济体出现明显的经济周期错位，因此当前形势下各国股票市场不再“同涨齐跌”，而是呈现“此消彼长”的特点。

“四季度，伴随欧洲天然气危机和主权债务风险的加剧，A股有望像5-6月一样成为全球资金阶段性的“避险地”。同时叠加冬季新冠变异病毒传染性的增强或进一步倒逼“稳经济”加码，从而带动A股市场风险偏好回暖，助力四季度A股市场迎来“暖冬行情”。

长期向好下，短期海内外不确定因素仍有可能带来市场波动。当前环境下的资产配置如何选择，已经成为资本市场重点关心的问题。

由于龙头企业经营能力良好，市值与流动性较好，抗风险能力较强，大盘核心资产投资或更具稳健性。天风证券(行情601162,诊股)指出，欧美加息周期仍未结束，大盘风格受流动性紧缩影响较小；A 股上市企业盈利增速下行，大盘股业绩更稳定；指数股息率水平较高，有助于抵御市场下行风险。

三、业绩视角：三季报披露季来临，核心龙头稳定高增

三季报预告纷纷“秀肌肉”？预喜率超9成，统计数据显示，截至发稿，两市超过310家上市公司披露三季度业绩预告。从业绩预告类型来看，288家公司预喜：其中，183家公司“预增”，78家“略增”，19家“扭亏”，8家“续盈”，预喜率超过9成。

其中，行业龙头代表指数中证100中18家公司披露了三季度业绩预告，预计三季度业绩取得增长的比重达到100%，其中“锂矿龙头”赣锋锂业(行情002460,诊股)2022年三季度归母净利润飙涨478.29%~518.73%，高居榜首；其次是“硅料茅”通威股份(行情600438,诊股)，前三季度归母净利润同比大增259.98%~266.71%，“锂离子电池材料龙头”天赐材料(行情002709,诊股)前三季度归母净利润劲升174.19%~187.06%，“半导体设备龙头”北方华创(行情002371,诊股)、“物流龙头”顺丰控股(行情002352,诊股)、“宁王”宁德时代(行情300750,诊股)、“医药外包龙头”药明康德前三季度归母净利润均实现翻番。彰显行业龙头强者恒强的优势。

财信证券最新观点表示，目前A股处于二次探底阶段，估值已经大幅回落。第四季度国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导，A股大盘板块将迎来配置时机。在“稳货币+宽信用”组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩企稳回升，业绩将取代估值成为股市核心驱动力(行情838275,诊股)，行业核心龙头优势进一步凸显。

四、A股核心龙头资产的杰出代表，为什么现在是中证100指数？

今年6月，中证100指数编制方法发生大幅调整，迎来焕然新生。沿着“均衡性、可投资、可持续”等理念，重新汇聚100只行业龙头上市公司，中证100指数也由原来单纯的大市值宽基升级为A股核心龙头资产。

首先行业配置更加分散均衡。经过指数编制方法的修订，中证100指数成份股中电力设备及新能源、电子、有色金属、基础化工等产业结构转型或科技属性较强的行业占比则得到较大提升。

截至2022年9月30日，按照中信一级行业分类，成份股中电力设备及新能源、食品饮料、电子、医药的权重占比最大，分别为 15.75%、11.45%、8.83%、7.93%，合计权重为 49.49%。相对于超配金融板块的沪深300和上证50指数，全新中证100指数行业配置更加均衡。

其次，盈利能力与成长性均得到明显提升。得益于高景气、高成长属性的行业权重有所提升，全新中证100指数盈利能力及成长性指标均高于其他大盘宽基指数。2022年二季度全新中证100ROE 为7.16%，营收和归母净利润同比增长率分别为17.73%和7.22%，同期上证50及沪深300ROE为6.64%、5.95%。

此外，成份股覆盖各个赛道优质龙头，投资机会不遗漏。中证100指数前十大成分股均为各行业的龙头企业，既包含贵州茅台(行情600519,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)等金融与消费板块的传统行业企业，又纳入了宁德时代、隆基绿能(行情601012,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)等新能源热门赛道龙头，有利于捕捉不同赛道的投资机会。