固收打底、权益添彩 中加基金“金字塔”投资结构成效显现-世界新资讯

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2022年已走过三个季度，各大评级机构近日陆续公布公募基金各项投资业绩排名。众所周知，近两年投资市场波动剧烈，固收投资撑起“大局”，成为投资者资产配置的底仓和“稳定器”。以固收投资见长的中加基金，旗下多只纯债基金短、中、长各阶段业绩稳定居前，近七年纯债类基金绝对收益更排名行业第2，且公司近一年偏债及权益基金绝对收益均列全市场前10名（数据来源：海通证券(行情600837,诊股)，截至20220930）。在保持固收投资实力领先的基础上，中加基金稳健提升权益投资能力，“金字塔式”投资结构进一步夯实。

作为银行系基金公司，固收投资，特别是纯债基金投资一直是中加基金投研实力的坚实基础。海通证券数据显示，截至今年9月30日，近七年中加基金纯债类基金绝对收益全市场排名第2。优异的投资成绩，源于旗下多只产品靓丽的业绩表现。据银河证券数据，该司旗下10只纯债基金在不同阶段表现居前。具体来看，由闫沛贤独立管理的中加纯债一年A表现最为出色且稳定，该产品近1年、近3年、近5年、近7年收益率排名均居同类前10%，短、中、长跑实力超群。由闫沛贤独立管理的另外两只产品同样表现不俗，其中，中加纯债债券近1年、近3年、近5年收益率排名均居同类前10%；中加聚盈定开债A近1年、近3年排名均居同类前11%。

中加固收团队在老将闫沛贤的带领下，逐渐呈现“华枝春满”之态，涌现出了袁素、魏泰源、张楠、颜灵珊、于跃、王霈等一批理念相近、各具投资风格的中生代基金经理，投资业绩亮点纷呈。由袁素管理的中加丰泽纯债近1年、近5年收益分别居同类前12%和20%；其管理的另一只纯债基金——中加聚鑫纯债一年A近3年排名同类前15%。袁素拥有10年从业经验，以长期稳健业绩为目标，善于捕捉市场预期差，平衡风险和收益。由另外一位女将颜灵珊管理的中加丰润纯债A近1年，也跻身同类前10%；其与闫沛贤共同管理中加颐兴定开债券近一年收益排名同类前1/5。颜灵珊从业9年时间，拥有CFA三级资格，擅长中高等级信用债、同业存单、利率债等品种的投资，交易经验丰富，投资风格稳健。中加固收团队还有另外一位女将王霈，其管理的中加颐慧定开债券A近一年表现同样不俗，排名同类前17%。与女将相比，中加固收“男团”也不遑多让，像老将张楠管理的中加聚利纯债定开A近1年期业绩排名同类前6%；于跃管理的中加纯债两年债券A排名同类前11%。

如果说出色的纯债投资实力为中加基金奠定了投资金字塔的坚实基础，那么，“固收打底、权益增强”的偏债投资就是“金字塔”的第二层。据海通证券数据，中加基金近1年偏债类基金绝对收益同业排名第10位。

仔细分析，中加偏债类基金投资呈现两个显著特征：一是独立管理偏债产品的基金经理绝对收益理念强，严控回撤，投资较为均衡。比如由老将刘晓晨独立管理的中加聚优一年混合A和中加聚隆持有期混合A，近一年收益分列同类前10%、11%。刘晓晨是少见的具备股债投资经验的基金经理，管理过货币、偏债混合、偏股混合等不同风险收益特征的产品，历史管理产品曾荣获“明星基金奖”。二是合作管理偏债产品的股债两位基金经理能够各司其职，专注发挥个人特长，追求1+1>；2的投资效果。像“长期价值投资猎手”冯汉杰和固收新星于跃共同管理的中加科丰价值精选混合，近一年收益排名同类前14%；冯汉杰和另外一位固收基金经理魏泰源合作管理的中加聚庆定开混合A近一年收益也进入同类前17%。

另外，在公募近年大力开拓的养老目标基金领域，中加基金同样着力深耕。由郭智管理的中加安瑞稳健养老一年（FOF）和中加安瑞平衡养老三年（FOF）两只基金近1年业绩表现均居同类前1/3。另据了解，拟由郭智担任基金经理的中加安瑞积极养老五年持有混合发起式（FOF）于10月24日首发。该基金是“安瑞”系列的第三只产品，定位积极养老，权益资产中枢为70%，跟中加现有的两只权益中枢分别为25%、50%的养老目标FOF刚好形成互补。

作为投资“金字塔”的第三层，中加权益投资整体实力也在稳步前行。中加权益团队目前由从业16年之久的“选股专家”李坤元领军，拥有冯汉杰、刘晓晨、王梁、张一然等多位得力干将，投资实力不断彰显。海通证券统计数据显示，中加基金近1年权益基金绝对收益排名全市场第9位，整体呈现蓬勃向上态势。具体到近1年旗下产品业绩表现，李坤元管理的中加优势企业混合A排名同类前18%，冯汉杰管理的中加转型动力混合A和中加核心智造混合A分别排名同类前16%和14%。

展望四季度，中加基金投研团队表示，A股、港股内在收益率达17%，同2018年底相当；虽然宏观经济逆风会导致时机难以精准把控，但也看到了周期回摆的迹象，今年底或明年初市场有望迎来企稳的曙光。从长期收益角度出发，综合资产性价比考虑，股票市场逐步加配的时机或已到来，债券资产可保持短久期配置。

注：文中除特别说明外，公司绝对收益排名数据均来自海通证券，单只基金业绩数据均来自银河证券，数据截至20220930；近1年为20211001-20220930，近3年为20191001-20220930，近5年为20171001-20220930，近7年为20151001-20220930，中加纯债一年、中加纯债债券、中加聚利纯债、中加丰润纯债、中加丰泽纯债、中加颐慧定开债券、中加颐兴定开债券基金的同类为长期纯债债券型；中加聚盈定开债券、中加聚鑫纯债一年、中加纯债两年基金的同类为普通债券型基金（可投转债）；中加聚优一年混合、中加聚隆持有期混合、中加科丰价值精选混合、中加聚庆定开混合基金的同类为偏债混合型；中加转型动力混合基金的同类为灵活配置型；中加核心智造混合、中加优势企业混合基金的同类为偏股型；中加安瑞稳健养老一年基金的同类为养老目标风险FOF（权益资产0-30%）、中加安瑞平衡养老三年基金的同类为养老目标风险FOF（权益资产30%-60%）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。既往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。管理人目前给予中加纯债一年、中加纯债债券、中加聚鑫纯债一年、中加聚利纯债定开、中加丰润纯债债券、中加丰泽纯债债券、中加颐慧定开债券、中加颐兴定开债券的风险等级为中低风险，给予中加聚盈定开债券、中加纯债两年债券、中加聚优一年混合、中加聚隆持有期混合、中加科丰价值精选混合、中加聚庆定开混合、中加转型动力混合、中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）、中加安瑞平衡养老三年基金（FOF）、中加安瑞积极养老五年（FOF）的风险等级为中风险，给予中加核心智造混合、中加优势企业混合的风险等级为中高风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。中加核心智造混合、中加优势企业混合基金、中加安瑞积极养老五年（FOF）的投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。中加纯债两年、中加聚鑫纯债一年、中加聚盈定开债券基金投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。中加聚隆持有期混合对于每份基金份额设置6个月最短持有期限，中加安瑞稳健养老目标一年持有期混合（FOF）对于每份基金份额设置一年最短持有期限，中加安瑞平衡养老三年对于每份基金份额设置三年最短持有期限，中加安瑞积极养老五年（FOF）对于每份基金份额设置五年最短持有期限，基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回或转换基金份额的风险。养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，存在投资者承担亏损的可能性。