倒车接人？CPO概念连续调整，智能驾驶再掀涨停潮，机构提示业绩、产业、政策等多重拐点

周一（7月10日）上证指数缩量收涨0.22%，结束三连跌，赛道股强劲反弹带动创业板指涨1.37%。板块方面，氟化工、HJT电池、传媒、免税等板块涨幅居前，CPO、减速器、复合集流体、PCB等科技板块跌幅居前。表征A股科技龙头行情的指数——中证科技龙头指数今日高开后震荡走低，收盘微跌0.38%。

热门ETF方面，科技ETF（515000）今日高开后震荡走低，场内价格收盘微跌0.31%，日线二连阴。全天成交额为5596万元，较前一交易日小幅缩量。

(资料图)

从细分领域来看，CPO、PCB等热门概念全线下挫拖累中证科技龙头指数走势，芯片股、汽车股等则成为抗跌主力。

【CPO板块重挫多股大跌，机构后市仍偏乐观】

今日开盘，CPO概念股震荡走低，板块内2只个股跌停，景旺电子等下跌逾5%，中际旭创等前期AI核心标的亦下跌超2%。Wind光模块指数今日低开低走，收盘下跌3.53%。

从消息面上来看，并无明显的板块利空消息。今日深度调整或由2方面因素导致：①板块轮动加快，前期获利资金了结；②中报行情下，市场担忧板块业绩兑现问题。

不过，从研报来看，机构对于CPO板块后市仍偏向乐观。

兴业证券指出，下游海外大客户加单，算力需求持续紧缺，海外供应链公司受益明显，800G光模块加速放量助收入增长，规模效应持续改善公司盈利能力，叠加高速率产品收入占比提升，盈利能力持续提升，业绩确定性强，长期趋势持续向好，估值仍有提升空间。

中信建投认为，网络带宽在算力中的作用实际上越来越重要，800G之外，1.6T光模块的量产进程有望加速，或成为2025年的需求主力，将打消市场对2025年光模块市场需求的担忧。市场将光模块行业类比光伏逆变器行业，我们认为光模块行业的竞争格局更优，新技术更新迭代的速度更快，且在人工智能确定性的大时代背景下，有望长期受益。

【行业迎多重拐点，智能驾驶继续活跃】

智能驾驶概念股继续活跃，板块内近10股涨停，德赛西威、联创电子等汽车电子股均跟涨超2%。

消息面上，近日北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室宣布，正式开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点。上海、深圳发放无驾驶人智能网联汽车道路测试牌照。

广发证券在多份研报中，明确提出智能驾驶板块已见底，行业层面的积极因素逐步显现，从近期产业实践来看，前述逻辑正在不断兑现。站在当下时间点，我们再度重申看多智能驾驶板块长周期拐点向上，逻辑点在于：

（1）业绩端：从产业规律出发，我们预判德赛西威等智能驾驶板块龙头将在2023Q2 有着超出行业均值的业绩表现。

（2）产业端：我们前期做出的特斯拉FSD 有望入华、L3 政策红利持续兑现等判断不变，在此之下，将持续催化OEM 加大智能化投入节奏。

（3）在政策刺激、经济逐步向好的态势下，汽车销量有望持续趋于向好。

若继续看好后市人工智能浪潮下的科技行情，如AI芯片、算力、光模块、智能驾驶等热门赛道，建议特别关注科技ETF（515000）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。另外，科技行情启动时，龙头公司具有较强的共振走势！附前十大权重股一览：

风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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