(债券市场)债券市场无法运转会有什么影响-环球热闻

如果债券市场无法运转，那么其他市场也无法运转。

(资料图)

美国银行证券策略师称，全球政府债券市场陷入了有史以来最大的熊市之一，这反过来又威胁到投资者在必要时退出全球最拥挤交易的难度。

策略师Michael Hartnett、Elyas Galou和ung- jee Jung表示，这些交易包括美元、美国科技公司和私募股权的多头头寸。债券通常被视为投资者可获得的最具流动性的资产类别之一；其他分析师表示，一旦流动性枯竭，这对几乎所有其他形式的投资来说都是坏消息。

尽管上周五全球股市大跌，美国和英国的债券也遭到抛售，但金融市场尚未反映出通胀、利率和全球经济的最坏结果。道琼斯工业平均指数在低点下跌了700多点，有可能跌入熊市区域，而标准普尔500指数则有可能突破6月份的收盘低点。

美国国债收益率处于多年来的高点。与此同时，据美国银行证券的数据，英国、德国和法国的政府债券利率以上世纪90年代以来最快的速度上升。

美国银行的策略师在周四发布的一份报告中写道，“通胀/利率/衰退冲击尚未结束”，加上最近几周的债券暴跌“意味着信贷息差处于高位，股市尚未处于低位”。他们表示，投资者情绪“毫无疑问”是2007-2009年全球金融危机以来最糟糕的。这些策略师还预计，未来几个月和几个季度，联邦基金利率目标、美国国债收益率和美国失业率都将升至4％至5％之间。

美国银行的数据显示，截至周四政府债券今年累计下跌了20％，是1920年以来的最大跌幅。2022年全年，全球政府债券的表现将是自《凡尔赛条约》（Treaty of Versailles）以来最糟糕的一次。《凡尔赛条约》于1919年签署，1920年生效，确立了一战结束时的和平条件。收益率和债券价格走势相反，因此，收益率的上升反映了政府债券价格的下跌。

流动性很重要，因为它确保资产可以在不显著影响证券价格的情况下买卖。如果没有流动性，要想把一项资产转换成现金而不因市场价格而亏钱就更难了。

公债是全球流动性最强的资产，因此"如果债券市场无法运转，其他市场也无法运转，" Medley global Advisors全球宏观策略董事总经理Ben Emons表示。

Emons周五在电话中表示:"收益率上升将继续枯竭信贷，并将对全球经济造成沉重打击。"“有可能出现类似于2020年3月的‘什么都卖’市场，因为人们在波动加剧时撤出市场，发现他们实际上无法交易。”

政府的迷你预算计划导致投资者信心下降，引发了周五英国国债的历史性抛售，这只会加剧人们对流动性恶化的担忧，尤其是在通常安全的美国国债市场。

在美国，联邦储备委员会官员已表现出通过提高利率来打破某种局面的意愿——无论是在金融市场还是在经济领域——以抑制过去40年来最严重的通货膨胀。

FHN Financial执行副总裁Jim Vogel表示，本月全球公债价格回落的部分原因是"真正的担忧是，各国央行在维持货币生存能力的竞争中不断升息，以免成为通胀失控的最后一个国家。"

本文源自金融界