冷空气催化御寒股　中燃目标13元-热点聚焦

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大公报报导，中国中央气象台昨天再度发布寒潮黄色预警，寒潮天气将自西向东影响内地大部分地区，造成剧烈降温。随着北方供暖季的全面到来，内地天然气保供工作也在供暖季前提前开展。此次天气降温或直接催化煤炭行情、冬季御寒概念股。当中，中国燃气（00384）再度拉升，两日累计涨幅达16%，并创2个月新高，参考大行报告，应该还有上升空间。

据国家统计局数据，1至10月份石油和天然气开采业利润总额按年增长1.1倍。对于天然气价格的走势，东亚前海证券研究报告指出，长短期因素双向驱动，全球天然气价格或持续高位运行。

而中国燃气几日前公布截至9月底止中期业绩，营业额429.76亿元，按年升10.3%。纯利32.6亿元，按年跌20.6%；每股盈利59.92仙。派中期息10仙，和上年同期一样。

大行报告方面，瑞士信贷、花旗、中金分别发表研究报告，给予中国燃气跑赢行业或买入评级，目标价分别为13元、10元、11元。当中，瑞信表示，考虑到上半财年疫情的影响，该行认为中燃全年指引可能会有小幅削减，但预计中国燃气的至暗时刻即将结束，并预计于2023年下半年毛差（或每立方米售气毛利）有望改善，气量或将提高，集团将重拾盈利增长动力。该行将其2023至2025财年的每股盈利预测下调11%至17%，目标价由14.5元降至13元，评级“跑赢大市”。由于其相对于同行的巨大估值折让，认为风险回报有吸引力。

另外，花旗预计，由于乡镇气代煤减少，以及在2023至2024财年进一步削减资本支出，中国燃气的自由现金流将持续为正。中金则认为，中国燃气2023年下半年毛差同比有望小幅改善，考虑到疫情防控政策的进一步优化，中金认为公司接驳业务盈利能力环比或略有修复。