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【期市星期五】多重因素对油脂市场形成利多支撑,棕榈油再登涨幅榜首;双焦终端需求仍未见好转-世界新动态

来源: 金融界 时间: 2022-11-04 18:36:49


(资料图)

金融界11月4日消息 本周(10月31日―11月4日),商品期货涨多跌少,棕榈油以8.43%的周涨幅位居榜首,其次为焦煤和硅铁,周涨幅分别为7.26%和7.14%,燃料油、PTA等品种紧随其后。跌幅方面,沥青以2.29%的跌幅位居榜首,其次则为鸡蛋和沪锌,周跌幅分别为0.70%和0.55%。

多重因素对油脂市场形成利多支撑,棕榈油再登涨幅榜首

本周,棕榈油期货在上周短暂回调后,本周再度收涨8.43%并位居涨幅榜首。仅本周五,主力合约P2301收于8594元/吨。

本周油脂在多个外部消息的影响下呈现冲高回落走势,一方面因为宏观面利空,另一方面棕榈油减产预期尚未兑现,多头出现获利平仓。

上月底,俄罗斯国防部发布公告称,鉴于乌方29日在英国专家的参与下对黑海舰队船只和参与“粮食走廊”安全的民用船只进行袭击,俄方已暂停执行关于从乌克兰港口出口农产品(行情000061,诊股)的协议。在俄罗斯宣布暂停参与执行黑海粮食出口协议后,芝加哥期货交易所小麦期货价格一度大涨7.7%,玉米期货价格上涨2.8%。当地时间2日,俄方又宣布恢复执行该协议后,小麦期货价格由涨转跌,跌幅超过6%,玉米期货价格下跌约1.5%。

此外,10月31日晚间,印尼政府发布了有条件的棕榈油出口levy政策,规定当CPO参考价保持在800美元/吨以下时将出口levy豁免至年底,但高于800美元/吨时将恢复征收。考虑到11月1—15日CPO参考价已达770.88美元/吨,出口levy最快可能于11月下半月恢复。

目前,市场的关注点转移至下周将要公布的马来西亚棕榈油局(MPOB)供需数据上,预计2022年10月全马产量增加幅度为+2%至+6%,继9月底马来西亚棕榈油库存创下近三年高点之后。东吴期货分析师王平表示,根据印尼棕榈油协会数据显示,8月底印尼棕榈油库存下降至403万吨,预计到10月底库存将低于正常水平,该政策再度延期的可能性不大。因此,从11月开始,印尼棕榈油出口量将明显减少,对油脂市场形成利多支撑。

方正中期期货油脂日报中还指出,国内棕榈油到港恢复性增加,库存自低位逐步回升,基差相对承压。但近期棕榈油进口利润转差,对盘面价格形成一定支撑。三次拉尼娜会给东南亚带来多雨天气,不利于棕榈油收获及质量,叠加季节性因素,11月至2月东南亚棕榈油产量大概率将止增转降,利好中期棕榈油价格。

市场修复上周悲观情绪 双焦终端需求仍未见好转

在上周经历了黑色负反馈发酵加速下跌后,近两日随着对未来政策的预期变化,期货市场开始修复上周的悲观情绪。但受下游钢材消费无力影响,焦企和钢厂持续亏损,且钢材成交差,终端需求仍未见好转,钢价目前仍难以企稳。

本周双焦基本收复上周跌幅,焦煤期货周涨7.27%,主力合约JM2301收于2065元/吨;焦炭期货周涨3.78%,主力合约J2301收于2582元/吨。

最新数据显示,247家钢厂盈利率环比下降17.75%至9.96%,为近年来最低,上次低点出现在7月22日当周。

值得注意的是,今年还未公布采暖季环保限产政策,钢联月报根据历年同期限产力度及影响量来计算,预计2022年11月因为受到采暖政策影响的高炉铁水产量将达到5-10万吨,日均铁水产量或在228万吨附近,或进一步施压原料。

目前,焦炭的第一轮降价全面落地,唐山、邢台个别钢厂已经启动第二轮提降100元/吨,主流钢厂暂未跟进。业内人士表示,随着焦炭首轮提降落地,焦企亏损未有明显改善,多数焦企维持原有减产幅度,样本独立焦企开工率下降1.2个百分点至66.1%,日均产量环比小降。采购维持消极的情况下,焦煤竞拍流拍率仍高,成交价环比下滑。

广发期货分析师王凌翔认为,展望11月,从产业链角度看,铁水中枢将开始回落以匹配全年粗钢压减任务,但是考虑到经济下行压力较大,铁水下降或较慢,短期影响原料刚需仍较强。但是产业端寄希望于减产倒逼焦煤降价,一旦减产不及预期,原料会有超跌反弹动力。从宏观面来看,当前国内经济仍在弱复苏中,但主要的发力点仍集中在基建端,地产仍缺位。这意味着,仅靠基建的持续发力很难扭转全球衰退的大势。

因此整体来看,当前需求环比改善,叠加铁水降幅或不及预期以及可能存在的冬储行情,11月原料端有超跌反弹驱动,但是长周期仍是向下的。

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