钢价强势上涨卸力 但疫情放开+宏观驱动仍未结束

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今日钢市回顾

今日钢市继续上涨为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收3935，较上一个交易日涨26个点；热卷主力合约收4036，涨31个点；焦煤主力合约收1930，涨75个点；焦炭主力合约收2988，涨72个点；铁矿石主力合约收802.5，跌6.5个点。截止12日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3989元，较上一个交易日涨47元；热卷均价为4105元，较上一个交易日涨65元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为830元，较上 一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3740元，较上一个交易日涨20元。

钢市分析

今日钢市总体上涨为主，但存冲高回落现象。从品种上来看，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、镀锌等多数品种价格较上周五都有明显提升，其中山东、山西多地在钢厂明显提涨情况下，螺纹钢最高涨幅达到100点。中板、冷轧多地涨幅在50元以上，热卷和螺纹钢涨幅在10-50元居多。由于周末涨幅过快过大，今日局部市场有暗降出货，实际较周末价格下降20-30元。从成交上看，整体出货不如上周五。主要是现货拉高之后成交一般，商家出货意愿仍然较强，终端采购有增加，但增量有限。

隔夜夜盘黑色系再次集体强势拉涨，反映了是市场强烈的看好预期。这种预期主要延续央行降准、银行加大对房地产政策支持、国内防疫政策优化调整等有利因素的宏观利多影响，同时也是在黑色空头阶段性回撤，多头发力上攻的情况下实现了价格连续上涨。目前看，螺纹主力最高接近4000元关口，热卷冲击4100关口，铁矿、焦炭均创出反弹新高，从而整体共振实现从短暂震荡调整之中继续向上走出结构性突破。

目前市场普遍对疫情的放开，宏观层面继续看多。认为快速放开，各项工作的重心都回到稳经济，促发展的轨道之上。而且放开没有回头路，在第一波感染冲击医疗体系之后，为明年的经济增长环境提前奠定基础。就目前看，放开肯定是有成本的，目前高峰还没有到来，一些影响经济增长额重要领域尚且不能立竿见影，如消费。今日社融数据整体亮点不足，同比都回落，市场用钱仍比较谨慎。不过，从生产领域，近期多家上市公司宣布复工复产，并透露临时停产对公司影响有限，将抓紧时间冲刺完成全年生产经营任务。国内CPI从9月份开始连续下滑，反映出整体消费需求增长受疫情影响抑制，在不断放缓。而生产价格指数仍继续萎缩，整体需求、供应低迷的情况仍在持续。结束大半年的悲观交易逻辑。如果疫情冲击过后，大方向会面临宏观转向，钢价回到10月底低点很难。

价格预测

从目前看，今日钢价冲高回落主要是节奏问题，周五夜盘带动涨势过快，节奏性调整，而非筑顶转势。不过，本周市场迎来了最重磅的一周。国际上美联储将进行年内最后一次加息，欧洲多国也将表利率决议。国内年底最重要的事，就是经济工作会议的召开，明年经济定调、怎么干都会备受关注。此外，宏观经济数据出台，各项数表现等等，会让市场应接不暇。这需要看到在疫情放开后，是否会提出一个相对乐观的经济预期，并成为稳增长的交易逻辑，同时，也要做好美元反扑以及短期急速增长的感染人群的冲击。这难免会造成钢价高位波动影响，现货进入上涨后消化阶段，价格变化将相对温和。

从盘面来看，除铁矿石收跌外，其他品种都处于收涨状态，属于正常的回调节奏。螺纹05仓位在增至190万手开始减仓，日内减仓1.1万手至185万手，前20席位多头增仓1.2万手，空头减仓近4600手。形态上看，日线级别涨势保持良好，各均线向上发力，上方暂时预压4000关口，下方如回调，支撑在3860附近。高位震荡整理，而非下跌。继续关注本周经济事件带来的密集影响，大方向上仍保持强势。震荡区间【3850,4050】。