节后看涨预期强，建筑钢材冬储计划量不增反降？

(相关资料图)

调研结论：

1、福建区域多数贸易商为被动冬储，主动冬储的仅有部分二、三级分销商，且二三级经销商主动冬储意愿较低。结算模式大部分为后结算与锁价相结合。

2、贸易商整体冬储量10%较去年小幅上升，80%较去年下降，10%较去年持平。

3、对与春节后价格走势看法谨慎乐观。

福建省作为资源流出型市场，市场一级代理商基本是被动冬储，仅有部分二、三级分销商根据价格涨跌和行情预判情况适当冬储。近期大东海发布冬储价格，市场对于冬储态度逐渐明朗，小编电话调研了市场贸易商冬储意愿、明年春节后价格走势等相关问题，详细情况如下：

一、整体冬储量较去年明显下降

80%冬储总量较去年下降的被访企业，整体降幅在31%-75%。

整体冬储量下降的原因有以下因素。一是部分代理商协议量较去年有所减少，且今年考核合同完成量为55%，相较于去年的60%和前年的90%考核比例，代理商整体压力明显缓解。商家表示，去年经营普遍亏损情况下，今年协议量减少的商家较多，减少比例不一，个别商家协议量降幅超50%，节前商家库存普遍偏低，且考核比例下降，商家整体冬储量自然明显下降。不过也有20%商家冬储量较去年持平或上升，这部分商家有的由于协议量增加，部分由于看好明年行情走势，主动做超协议考核量的冬储。

二是节后行情走势的不确定性。虽然目前价格高于商家预期，但是节前福建省建筑钢材库存总量创历年新低，截止上周四，福建省社会库存数据环比上周增加1.84万吨，增幅为4.92%，同比去年减少5.51万吨，降幅为12.32%。临近春节，市场仍有不少规格供应偏紧张，仍有加价出售情况。从这方面来讲市场商家心态仍是偏乐观，不过也有不少商家表示今年终端项目节前回款情况不及去年，施工企业普遍面临资金较紧张的问题；再者疫情放开后，面临春节人流压力，节后人员到岗情况尚有不确定性。在去年经营多数亏损前提下，商家表示整体“赌行情”者较少，冬储操作偏保守。

二、节后看法偏乐观

被访企业中70%多数对于节后行情走势看涨，30%持偏悲观态度。

看涨的商家主要因为库存偏低、部分规格供应偏紧，冬储成本偏高，厂家下跌意愿较低等。具体来看，目前福建省建筑钢材库存总量偏低，市场螺纹钢Φ22、Φ25、Φ14等仍有加价出售情况，主要由于1月份开始商家协议量下降，每日可提资源减少，且部分规格供应偏紧。再者罗源厂明年3月份计划升级改造线盘轧机，届时盘螺供应更为紧张，市场对于盘螺涨价预期较高。最后从目前钢厂态度来看，主动跌价意愿较低，本期市场现货售价与成本价仍有100多元倒挂，若节后钢厂不下调结算价，市场商家定会主动拉涨市场价格，那么“开门红”走势就有可能出现。

对于节后走势看法偏弱的商家主要考虑到以下因素：2022年福州市螺纹钢均价4385元/吨，较2021年下降665元/吨，按照Mystel关于“价格重心下移，振幅收窄”的观点来看，今年螺纹钢均价大概率下行300-400元/吨，也就是说，预估2023年均价为4000元/吨上下，也就是说目前市场价格是高于预估均价150元/吨，明年价格高点出现在一季度概率不高，那么目前价格就有较大风险。再者从需求和节前项目资源及订单计划来看，春节后需求大幅增加概率较低。从这方面考虑，这部分商家对于春节后价格走势持悲观态度。

综合来看，今年冬储量整体下降成为不争的事实，这主要由于钢厂供应偏紧调整代理商考核比例、商家协议总量较去年有不同幅度下降。不过值得注意的是，虽然商家对于节后行情走势预判还是“看涨”者较多。

从宏观角度来看，当前我国经济运行接近阶段性低点，中国经济会议中明确提出要统筹短期和长期目标的衔接，给市场注入了信心，明年我国经济将呈现总体回升态势；从福建市场资源供应来看，今年省内电弧炉企业提前全部停产，整体库存量偏低，高炉厂方面，年前有少许检修计划，节后罗源厂还有线盘轧机升级改早计划，这都造成了省内资源供应处于低位的情况；从目前市场价格来看，当前价格高于预期均价，但是仍低于主导钢厂结算价，当前主导钢厂主动下跌价格意愿较低，节后在倒挂情况下，商家大概率拉涨报价。

总的来说，市场虽然有需求的不确定性，但是从宏观、成本、供应角度来看，整体影响仍是中性偏多，商家的冬储量下降并不能说明市场信心的缺失，而是整体供应偏低情况下的自然选择。