每日简讯:大秦铁路2025年净利润下降超三成 预计2026年营收将微降

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2026年一季度，大秦铁路股份有限公司（601006.SH ,以下简称“大秦铁路”）实现营业收入185.70亿元，同比增长4.32%，归属上市公司股东的扣非净利润23.86亿元，同比下降6.91%。大秦铁路4月29日晚发布的2026年一季度财报数据显示上述内容。

同日发布的大秦铁路2025年财报显示，2025年，大秦铁路实现营业收入776.45亿元，同比增长4.04%，归属上市公司股东的扣非净利润58.61亿元，同比下降35.14%。

对于利润大幅下滑的原因，大秦铁路在2025年财报中称，主要是受到煤炭运量下降、运输结构调整、物流市场培育、货物运价浮动等因素的影响。

铁路货运是大秦铁路主要营业收入来源，2025年货运收入占公司主营业务收入的71.09%。2025年大秦铁路货物发送量达到6.8亿吨，同比下降3.6%，占全国铁路货运总发送量52.8亿吨的12.9%；公司煤炭发送量5.5亿吨，同比下降6.8%，占全国铁路煤炭发送量27.7亿吨的19.9%。公司货物运输和煤炭运输在全国铁路货运市场中占有重要地位。

内蒙古一家大型煤企负责煤炭调运业务的主管高金鑫对《中国经营报》记者表示，2025年国内煤炭市场呈现价格平稳、供需宽松、运力过剩、结构转型的整体态势，煤炭运输行业格局深度调整，对铁路干线煤炭运输业务形成全面冲击。

“整体而言，2025年煤炭运输行业告别高景气运行态势，运力过剩、需求走弱、竞争加剧、成本刚性上涨成为行业主旋律，大秦铁路作为全国煤炭铁路运输龙头企业，受行业整体趋势影响，业绩出现阶段性大幅下滑，属于行业周期性、结构性调整下的正常表现，并非公司自身经营管理出现实质性问题。”高金鑫分析。

对于2026年面临的形势，大秦铁路在2025年年报中称，中国经济发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定因素增多的时期。新的一年，影响经营形势的不确定性因素增多，公司也面临诸多挑战：一是在国家“双碳”政策驱动下，煤炭需求进入消费总量峰值的前期阶段。随着国内经济结构优化、能源结构转型等持续影响，主要耗煤行业拉动煤炭消费需求动力不足，非化石能源替代作用持续，国内煤炭需求增长空间将持续被压缩，加上公司周边煤运通道分流、竞争加剧，公司煤炭运输业务面临保量保收保利的挑战。二是核心经营资产大秦线的运量进入平稳运行期，现代物流转型处于市场培育期，公司内生增长动能减弱，运输经营进入“平台期”。

此外，节支降耗的空间受限，作为资产、人员密集型企业，安全投入、折旧、人工成本等支出相对刚性，对大秦铁路资本运营能力、经营创效能力提出更高要求。

大秦铁路设定了2026年经营目标：2026年货物发送量6.8亿吨；营业收入预算为770亿元。这意味着，2026年公司营收将微降0.83%。

高金鑫表示，展望未来，国内能源结构仍以煤为主，煤炭作为主体能源的战略地位稳固，全国煤炭运输供需格局、行业运行形势有望边际改善，大秦铁路业绩下滑压力将逐步缓解，预计公司未来发展整体将呈现稳中向好态势。