重庆三峡银行加入IPO排队大军 业内：年内登陆A股可能性低

又一家银行加入A股IPO排队大军。6月17日，重庆银保监局发布批复，同意重庆三峡银行首次公开发行A股股票，发行规模不超过18.58亿股;发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于补充核心一级资本。

2019年，银行IPO迎来一个大年，8家银行相继实现上市。而2020年至今，仍然没有一家银行成功上市。重庆三峡银行获监管批准仅是其IPO的第一步，业内人士认为，目前A股有17家银行处于排队状态，预计重庆三峡银行年内登陆A股的可能性并不大。

选择A股排队

官网信息显示，重庆三峡银行股份有限公司(下称“重庆三峡银行”)成立于2008年，是重庆市市属国有重点企业，同时也是一家西部城商行。截至2019年末，重庆三峡银行注册资本55.74亿元人民币，资产总额2083.85亿元、各项存款余额1444.01亿元、各项贷款余额1011.30亿元;员工2200余人，营业网点86个，覆盖重庆市所有区县。

事实上，重庆市本土已有两家上市银行，分别是重庆银行和重庆农村商业银行。重庆银行于2013年11月在港股IPO，近年来重庆银行一直在筹划回A。另一家重庆农商银行已率先完成A+H股上市，2019年10月29日正式登陆A股市场，不过该股上市首日就出现开板，被业内成为“史上最惨新股”。

此前重庆本土银行均选择先H股、后A股，但重庆三峡银行直接放弃港股，选择在A股IPO，这背后有何深意呢?

“从技术上来说，选择在哪个市场更多强调的是市场效率，如何能尽快进入市场，并获得较为合理的估值水平。”首创证券研究所所长王剑辉告诉中新经纬客户端。

王剑辉表示，在同样的效率下，选择A股上市可能在估值上比H股港股更有利，因为A股的估值水平相对较高，也能更好地满足补充资本金的需求。

他指出，从上市时间看，可能在某些阶段A股上市会慢于港股，但是如果银行并不急于立刻拿到钱，它可能宁愿多等一等，在A股市场拿到更高估值水平，也就能补充更多资本金。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对中新经纬客户端分析道，港股市场上农商行及城商行并不太受欢迎，流动性比较差。今年就发生过甘肃银行暴跌的局面。中小银行上市融资，更多是为了补充资本金。补充资本金的方式，除了IPO，还有发行资本债、永续债等方式。相对而言，上市之后，融资方式更为完备。

“港股上市容易，但再融资较难。这也是很多上市公司选择先H、后A股方式的主要原因。

三峡银行选择直接在A股排队，与今年来A股融资环境改善有关，排队时间已经比从前缩短很多。不过，目前A股有17家银行处于排队状态，预计三峡银行年内登陆A股的可能性并不大。”丁臻宇如是说。

他进一步表示，与去年银行的上市潮相比，今年至今还未有一家银行实现上市。原因之一在于，受疫情的影响，今年银行业利润不排除年内出现零增长或负增长的可能，银行的经营和资产质量压力较大，在很大程度上影响IPO的进展。

房地产业上升为第一大贷款行业

重庆三峡银行2019年年报显示，截至报告期末，该行资产总额2083.85亿元，比上年增长1.81%。实现营业收入44.92亿元，净利润16.05亿元，分别较上年同期增长18.94%和25.42%。

年报披露，该行2019年实现业务收入104.20亿元，较上年同期增长12.17%。从收入构成看，该行收入主要来源于贷款利息收入和债权投资利息收入。其中，利息收入达93.99亿元，手续费收入2.5亿元，其他收入7.71亿元，占比分别为90.2%、2.4%、7.4%。

值得注意的是，2019年该行实现利息净收入35.02亿元，同比减少2.99%，利息净收入减少的主要因素是该行自2019年1月1日起执行新金融工具会计准则后，交易性金融资产利息收入不再计入利息收入项目反映，而计入投资收益列报。

资产质量方面，截至2019年末，该行不良贷款余额11.18亿元，较年初增加2.79亿元;不良贷款比例1.31%，较年初增加0.01个百分点。其中，关注类贷款余额由2018年末的22.97亿元增长至42.46亿元，占比由3.55%升至4.99%。

年报还显示，截至2019年末，重庆三峡银行的逾期贷款为19.03亿元，较2018年末的14.35亿元增长32.61%。

“重庆三峡银行不良贷款率和逾期贷款占贷款总额的比重上升，信贷资产质量存在下行压力。”联合资信的最新信用评级报告中写道。

上述报告指出，截至2019年末，重庆三峡银行房地产业贷款余额104.03亿元，占贷款总额的12.22%，已上升至第一大贷款行业，房地业不良贷款率为1.29%，关注类贷款占比为6.01%;与房地产业相关的建筑业贷款余额77.19亿元，占贷款总额的9.07%，建筑业不良贷款率为1.72%，关注类贷款占比3.33%。

报告认为，尽管重庆三峡银行贷款行业集中风险不显著，但房地产和建筑业贷款占贷款总额的比重相对较高，需关注房地产市场波动对信贷资产质量形成的影响。

三股东股权质押

股权结构分散一直是城商行A股上市的“拦路虎”之一。不过，重庆三峡银行的股权结构较为合理。

2019年年报显示，该行前十大股东中，仅两家为国有参股，其他八家均为民营企业。其中，重庆国际信托股份有限公司为最大股东，持股16.16亿股，占比28.996%，其余股东持股比例均低于10%。精工控股集团(浙江)投资有限公司(下称“精工控股”)、中国希格玛有限公司(下称“希格玛”)持股比例分别为9.941%、6.213%，重庆东华翰丰信息科技有限公司、重庆慧德投资有限公司、重庆银行股份有限公司为并列第四大股东，持股比例均为4.971%。

中新经纬客户端注意到，2018年9月，重庆银保监局核准了重庆三峡银行原主要股东佳宝控股集团有限公司将其持有的该行全部股份转让给精工控股的事项，两家公司分别2019年2月和2019年3月办理股权变更手续。佳宝控股为精工投资的全资子公司。

此外，年报披露，在该行主要股东中，有三家将其股权质押。其中，精工控股质押约2.66亿股，希格玛质押1.50亿股，重庆中农投资发展有限公司质押1170万股，因质押股权数量超过其持有股权的50%，已限制表决权。粗略计算，三公司合计质押比例合计约7.67%。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受城市金融报采访时表示，目前来看，上市银行股很多已经跌破净资产值，有的甚至已经跌破发行价，逼近了股权质押的平仓线，若触发红线，股权可能会被强制拍卖，这样对银行的声誉和治理结构都可能产生不良影响。

此前，甘肃银行在港股市场上，单日暴跌50%，就是因为股东股权质押平仓引起。对此，丁臻宇认为，在A股市场，发生类似事件的可能小较小，但股东股权质押对银行的潜在风险还是存在的。

对于为何在A股市场排队上市、不良贷款率上升、股东股权质押带来的风险等问题，中新经纬记者多次拨打该行电话，截至发稿暂无人接听。