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电子烟概念股强势反攻!消费税“靴子落地”,未来如何演绎?-今日视点

来源: 财华社 时间: 2022-10-26 20:47:18

(原标题:电子烟概念股强势反攻!消费税“靴子落地”,未来如何演绎?)

电子烟消费税终于“靴子落地”!


【资料图】

10月25日,财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告,将电子烟纳入消费税征收范围,将于11月1日起执行。具体而言,在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税,生产(进口)环节的税率为36%,批发环节的税率为11%。

值得一提的是,本次政策特别指出,电子烟出口依然适用出口退(免)税政策。

对此,市场分析表示,该政策符合预期,利好电子烟企业出海。

受此提振,10月26日,A股电子烟概念股强势反弹,截至收盘,顺灏股份(002565.SZ)、金时科技(002951.SZ)强势涨停,集友股份(603429.SH)、华宝股份(300741.SZ)、恒丰纸业(600356.SH)等均有不同程度上涨。

与此同时,港股烟草概念股同步上行。思摩尔国际(06969.HK)大涨14.43 %,中国波顿(03318.HK)涨6.36 %,华宝国际(00336.HK)涨5.82 %,比亚迪电子(00285.HK)涨5.61%,

中烟香港(06055.HK)涨2.88 %。

01符合行业预期,利好出口

资料显示,2021年烟草行业实现工商利税1.36万亿元,占全国公共财政收入的6.7%,而我国电子烟仅作为一般消费品征收13%增值税,产业链利润空间较大。

此前,行业内就盛传电子烟将按照乙类卷烟政策收税。根据2009年6月调整的卷烟消费税税率,甲类卷烟税率为56%,乙类卷烟的消费税税率为36%。

本次《公告》明确,电子烟生产(进口)环节的税率为36%,批发环节的税率为11%。同时,在计税价格方面,纳税人生产、批发电子烟的,按照生产、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的,应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额;未分开核算的,一并缴纳消费税。

税率来看,电子烟的纳税标准和乙级烟等同,符合市场预期。另外,电子烟立足减害作用,此次参考乙类卷烟征收消费税再次承认其合法的销售地位,也侧面印证其替烟趋势

另值得关注的是,此次消费税征收细则对电子烟出口业务仍保持鼓励,明确纳税人出口电子烟,适用出口退(免)税政策。这对于企业出口海外市场而言,无疑是一大利好。

事实上,各大电子烟企业早已开始布局海外,截至2021年末,我国共有电子烟制造及品牌相关企业已超过1500家,其中超过七成企业以产品出口海外为主。全球95%以上的电子烟生产及产品来自中国。

例如,电子烟代工龙头思摩尔(国内产能占比约80%)其2021年海外市场收入占比约60%,2022年上半年提升至近70%。

《2022年电子烟产业出口蓝皮书》报告显示,2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元,预计2022年海外电子烟市场规模将保持35%的增长速度,总规模突破1000亿美元。出口方面,预计2022年全年电子烟出口总额将达到1867亿元人民币,预计增长率达35%。

国盛证券表示,一方面,征税令电子烟行业整体利润率回归常态,但行业进入壁垒增高,且龙头企业可凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势平滑加税影响,行业集中度预计持续提升。另一方面,出口电子烟适用出口退(免)税政策,鼓励出口背景下,思摩尔等龙头深度绑定欧美大客户,且持续开拓东南亚、俄罗斯等海外市场,预计未来出口占比持续提升情形下国内加税影响降低。

02监管趋严,电子烟行业进入新发展阶段?

忆往昔,早期由于缺乏相应的监管,电子烟市场快速扩张艾媒咨询发布的《2021-2022年全球电子烟产业发展趋势专题报告》显示,全球电子烟零售额从2018年的268亿美元增长到2020年的453亿美元。其中,中国是市场规模增长最快的国家之一,2017—2021年中国电子烟行业内销市场规模复合增长率为37.9%。

近两年,电子烟行业各种新规接连落地。2021年11月,《烟草专卖法实施条例》的修改决定中,明确“电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行”。

今年10月1日,《电子烟管理办法》、《电子烟强制性国家标准》正式实施,明确“电子烟市场参与者必须持证经营,且不能销售烟草味之外的其他风味电子烟”。

10月14日,《电子烟进出口贸易和对外经济技术合作管理细则》对生产企业出口配额制度进行修改,明确配额不足可备案后继续生产。

而本次电子烟明确纳入消费税征收范围,且出口电子烟适用出口退(免)税政策。这意味着野蛮生长的电子烟行业进入了有序竞争。

随着行业监管趋严,电子烟行业或面临重新洗牌的情况,研发能力强,具备规模化优势的头部企业有望继续保持领先地位,而中小厂商或将加速出清,市场集中度有望进一步提升。

投资机会上,华西证券推荐关注全球电子烟代工龙头思摩尔国际以及雾芯科技。

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