又一行业巨头冲刺IPO！是麻六记、三只松鼠代工方，内资方便面品牌前三！

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去年底麻六记酸辣粉连续几天登上微博热搜，麻六记官方旗舰店也一度挤进抖音“居家便食店排行榜”前三名。阿宽食品正是麻六记酸辣粉的代工方，招股书显示，阿宽食品还为三只松鼠、百草味、李子柒等品牌提供贴牌、代工服务。

阿宽食品曾于2021年12月、2022年6月两次递交招股书，并收到证监会反馈问题回复。随着全面注册制启动，主板存量项目平移，3月1日阿宽食品深市主板IPO获受理。

内资方便面品牌前三

成立于2016年的阿宽食品旗下拥有“阿宽”和“白家陈记”两个品牌，全系列产品均为非油炸产品，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等。

其中，阿宽食品的“红油面皮”系列产品开创了一个全新的方便食品品类，其精选小麦面粉作为原料，采用高温熟化等工艺制成，搭配特色调味料包，能够使产品较好地还原四川地区地域特色风味，具备非油炸免煮、宽面有嚼劲等特点，在产品便捷性、风味、形态等方面能够较显著地区别于传统方便面。2021年，“红油面皮”系列产品年销售额约5亿元，累计销售超过1亿份。

根据Euromonitor/光大证券研究所的数据，2018年至2021年，阿宽食品的销售额复合增长率在行业前十厂商中排名第一，2021年的方便面销售额已位居内资品牌前三；另根据中国食品科学技术学会向四川省经济和信息化厅出具的证明，阿宽食品2021年在非油炸新型方便食品的市占率约为18%。

业绩方面，2019年到2022年上半年，阿宽食品的营收分别为6.31亿元、11.1亿元、12.14亿元和6.41亿元；净利润分别为2364.85万元、7626.49万元、5896.69万元和3797.16万元。

最新招股书更新了去年前三季度的业绩。2022年前三季度，阿宽食品营收9.27亿元，同比增长3.39%；实现净利润4895.32万元，同比增长25.28%。

阿宽食品对此表示，去年三季度增速不如二季度，主要系夏季国内高温，公司工厂大都集中于四川限电地区，叠加秋季疫情影响，公司短期生产受限，但随着政策的调整目前已逐渐恢复正常。

为麻六记代工

阿宽食品的销售模式分为经销模式和直销模式，经销模式是指借助国内外线上线下经销商渠道，将产品销售给下游销售终端，最终由销售终端再分销给消费者。

直销模式分为电商自营、定制销售和直供销售。电商自营，即公司在天猫、京东、拼多多等电商平台开设直营店铺，并将产品直接销售给消费者；定制销售是指公司为不同客户提供的贴牌和代工服务；而直供销售则是公司将产品直供给传统线下商超连锁，以及线上电商平台销售产品。

谈及代工服务，就不得不说“爆款”麻六记酸辣粉。去年11月，由于儿子汪小菲和明星大S的离婚纠葛，俏江南创始人张兰在直播间意外带火了新品牌麻六记的酸辣粉。

去年11月25日，#麻六记酸辣粉2天卖了超500万元#的话题冲上微博热搜。据11月21日-22日两天时间，麻六记酸辣粉卖超500万元，日环比涨超300%。再往前，#张兰卖酸辣粉销售额超6000万元#的话题已经霸榜微博热搜两天。不少网友留言“买一单支持小菲赚电费”、“买一单支持小菲抢床垫”。

招股书显示，在定制销售模式下，阿宽食品主要为三只松鼠、麻六记、百草味、李子柒、网易严选等客户提供贴牌代工服务。2022年麻六记首次成为阿宽食品定制销售第二大客户，2022年上半年销售额1592.87万元，占主营收入比例2.61%；同期第一大客户则是三只松鼠，销售额1793.44万元。

2022年上半年，在经销模式下，阿宽食品线上、线下的毛利率分别为33.15%、21.93%；直销模式下，电商自营、定制销售和直供销售的毛利率分别为30.36%、17.32%、37.32%。阿宽食品表示，这主要系定制客户为大型知名食品电商企业，公司为其提供代工、贴牌产品，该部分产品附加值相对较低，因此产品价格较低。

股权结构上，阿宽食品控股股东、实际控制人为陈朝晖。成立至今，阿宽食品已获得同创伟业、彬复资本、前海母基金、高瓴创投、壹叁资本、众源资本、麦星投资、兼固资本、茅台建信基金等多家机构的投资。

本次IPO阿宽食品拟募资6.65亿元，用于健康食品产业园（一期）建设和研发中心项目建设。其中，产业园拟投入5.35亿元，产品线包括方便面、方便粉丝、方便米线等，预计建成满产后可形成10亿元年营收。

审校：廖胜超