【报资讯】海致科技(02706)正式纳入港股通：与南向资金高度契合的三重匹配逻辑

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智通财经APP获悉，6月8日，海致科技(02706)正式纳入港股通标的名单。自此，内地投资者可通过港股通渠道直接布局这家港股AI“图模融合”龙头和中国“AI Harness第一股”。

回溯其资本市场征程，海致科技于2月13日以27.06港元发行价登陆港交所，上市首日股价飙涨逾260%，公开发售获5065倍超额认购，一举创下2026年港股AI新股认购纪录。5月22日，恒生指数公司公布季度检讨结果，海致科技成功入选恒生综合指数成份股，该调整于6月5日正式实施、6月8日全面生效，公司同步获得港股通交易资格。

对于海致科技而言，纳入港股通标志着其投资者结构将迎来系统性重塑——南向资金将逐步成为影响公司估值的核心定价力量。此前，同为AI硬科技赛道的迅策科技已充分验证了入通对港股AI标的的价值重估效应：纳入港股通仅两个多月，南向资金持股占比便突破流通股本的40%。

南向资金结构性调仓：三大配置主线浮出水面

尽管南向资金年初至5月底累计净流入约2731亿港元，但流入节奏已现明显分化。据Wind数据统计，5月南向资金录得年内首次单月净流出(净卖出35.5亿港元)，总量层面流入动能有所放缓。但拉长时间维度来看，华泰证券测算，南向资金下半年流入规模有望达3100-4400亿港元，显著高于上半年，全年合计约6700亿港元。更为核心的判断在于：下半年流动性对指数的整体推动力有限，“结构性行情预计仍是主旋律”。

换言之，资金并未撤离港股市场，而是在进行结构性调仓。在行业与个股分化的背后，南向资金的选股逻辑正迎来系统性迭代，三条清晰的配置主线已然浮现。

智能体收入的爆发式增长尤为亮眼：从2023年首次贡献收入890万元，到2024年的0.87亿元，再到2025年的1.46亿元——短短两年增长超15倍，年复合增速超过300%，实现了实打实的收入放量。尽管公司整体净利润尚未转正，但经调整口径已率先实现盈利，且53.2%的智能体毛利率显著高于传统项目类业务。这意味着，随着智能体收入占比持续提升，公司盈利拐点正加速临近。

50%的智能体客户由原有图谱业务客户转化而来，印证了公司先布局基础设施、再拓展上层应用的客户价值深挖路径已成功跑通。目前，四家大型国有商业银行已完成图数据库的国产替代，能够进入银行核心系统的供应商，本身就已构筑起极高的行业准入壁垒。

值得强调的是，两家公司并非同一赛道的直接竞争对手。迅策科技侧重AI数据基础设施，海致科技则深耕图模融合AIAgent，