“第二支箭”拉动房地产A+H股大涨，超跌严重的民营房企反攻最活跃

今日，A+H房地产板块开盘拉升。截至收盘，A股阳光城（000671）涨10.29%、金科股份（000656）涨10.22%、新城控股（601155）涨10.03%、中南建设（000961）涨9.95%、金地集团（600383）涨6.95%等。

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港股方面，截至收盘，港股旭辉控股集团大涨28.57%、龙光集团涨19.05%、新城发展涨17.86%、碧桂园涨13.89%、中梁控股涨13.33%、富力地产涨12.40%、和景泰富集团涨11.34%。

《红周刊》梳理发现，今日涨幅较大房企此前超跌较为明显，而在近日民营房企的融资利好之下，股价迎来较大提振。

民营房企迎融资利好

A+H房地产板块大涨背后，是近日房企迎融资利好。11月8日，中国银行间市场交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(即“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

易居研究院智库中心研究总监严跃进向《红周刊》分析表示，“此次政策充分说明，民营房企融资获得了更进一步的支持。”“第二支箭”政策创始于2018年，当时针对民企企业的融资创设了三支箭，包括信贷、债券和股权三方面的融资。而当时在债券融资支持方面，显然和房地产没关系，更多是支持其他非房地产的企业。而此次交易商协会明确扩展到房地产企业领域，是一个较好的表态。

严跃进还指出，此次政策说明对于房企的融资，正从救急进入到常态化的模式。此前一些债券融资，显然是属于应急性的，主要是针对一些处于违约边缘的房企或基本面尚好的企业。而此次政策则比较系统地从行业健康的角度入手，也有比较充足的资金准备。同时此次政策也把此前中债增信的相关支持工作也纳入其中，更加成体系。

此外，申银万国证券研究所指出，据不完全统计，目前房地产行业出险房企数量已达52 家，占比2021 年行业销售额达28%，房企出险规模创历史新高。

而本次央行及交易商协会发文加强融资支持“第二支箭”，将有力推动优质民营房企信用恢复及融资恢复，或也标志着保主体政策的实质性推进。维持“总量趋弱+格局优化”的观点，并预计格局优化后优质房企成长空间将再次打开，有望实现量质双升。

利檀投资董事长陈昊扬则向《红周刊》表示，现在房地产最缺的就是信心，此前旭辉海外债的违约完完全击垮了市场，连带着拖累了好几家较优质房企也陷入困境。而当前的“第二支箭”政策，表明国家在真金白银的给市场注入信心，这个利好还是比较坚实的。

涨幅较大房企此前超跌严重

深谙地产行业的财经知名博主@朱酒向《红周刊》表示，最近地产股还是在走技术型反弹，基本面上并没有什么变化，原来超跌严重。

《红周刊》也梳理发现，今日涨幅较大的房企，今年以来同样跌幅较大。截至今日收盘，A股阳光城涨10.29%、金科股份涨10.22%、新城控股涨10.03%、中南建设涨9.95%、金地集团涨6.95%。而根据数据，在今日股价大幅拉升之前，今年以来（截至11月8日），前述地产股的跌幅都在30%以上（见表1）。其中，阳光城跌幅达42.05%。

而超跌严重的这一特征在港股中表现更为明显。截至今日收盘，港股旭辉控股集团涨28.57%、龙光集团涨19.05%、新城发展涨17.86%、碧桂园涨13.89%、中梁控股涨13.33%、富力地产涨12.40%、和景泰富集团涨11.34%。其中，多家房地产股今年以来（截至11月8日）跌幅达到80%～90%左右。

陈昊扬介绍称，受“第二支箭”政策的影响，今天房地产债也普遍上涨了15~25%的涨幅。

值得注意的是，和早盘相比，现在很多房企都已经大幅回落了。朱酒提醒，里面或存在炒作可能性，尤其港股成交量比较小，好操作。

陈昊扬向《红周刊》表示，如果融资流动性能落到实处，并且融资规模得到继续扩容，使得房地产企业融资破冰、恢复正常，房地产板块就有可能从炒作、短期的上涨变成长期的反转。