信贷投放、债券融资、股权融资“三箭齐发”，房企资金链或将明显改善-报资讯

摘要： 地产股开盘几乎全线上涨，多只个股开盘即封涨停。

11月29日，地产股开盘几乎全线上涨，多只个股开盘即封涨停。此次地产股上涨，和28日晚证监会网站发布的《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》有直接关系。

(资料图片仅供参考)

截至上午10点20分，A股房地产板块上涨3.13%、房地产服务板块上涨3.65%、建筑材料板块上涨1.11%。同时H股房地产管理和开发板块上涨2.51%、建筑与工程上涨0.42%。具体企业方面，信达地产（600657）、中交地产（000736）、南国置业（002305）、城建发展（600266）、中国武夷（000797）等10只个股开盘即涨停；H股方面，三巽集团涨100%，天誉置业上涨22.22%，亿达中国上涨22.03%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，至此可以认为，第一支箭即信贷投放、第二支箭即债券融资、第三支箭即股权融资的工作已经到位。三箭齐发，充分说明“救市先救企”，其为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

28日的《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》明确，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。

一是，此处明确了对房企重组上市落实了宽松政策，尤其是提及发行股份或支付现金购买涉房资产。其对于目前暴雷企业和优质房企都有较好的优势。其中暴雷企业可以借此类重组上市工作理顺债务关系，而对于优质房企来说，则有收购或控制此类企业的机会。重组上市工作重启，也是目前房企存量债务过大下的关键一招，有助于真正化解去年下半年以来积压的债务问题。

二是，在重组上市方面，其提及了“同行业、上下游”整合，实际上也使得建筑类等企业获得重组的机会。此类逻辑下，房地产背后的资源会有加速整合的过程，同时促使债务问题在重组中化解。

同时，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。一方面，再融资属于上市公司IPO后的新的融资方式，其有别于目前类似交易商协会推出的第二支箭的模式。尤其是房企获得了非公开方式的融资方式，有助于定向寻找投资方，规避了此前公开发债面临的认筹不足的尴尬。再融资工具包括了公开发行新股、非公开发行新股、发行新股购买资产、发行公司债券、发行短期融资券、发行中期票据等模式。后续不排除会导入险资和国企资金进行持股，增强房企的资金实力和抗风险能力。

另一方面，此类资金的投入方向是明确的，即主要是用于保交楼、补充流动性资金、偿还债务。这三个工作是今年困扰房企的“三座大山”。过去有信贷、债券融资和专项资金做支持，而当前再融资政策可以为此类房企增加新的资金来源。

此次证监会晚间发文，充分体现了“第三支箭”已经成功射出，也说明“三箭合一”，其对于目前融资工作的更好推进、优化企业融资结构等都具有积极的作用。

首先，此次股权融资方面涉及五项工具，尤其是在重组、再融资、私募这几个领域影响最大，其对于当前上市房企融资渠道的拓展具有积极作用。尤其是叠加此前的商业银行信贷密集投放、民营房企发债给予担保等，应该说此类融资工作非常全面、有助于全面快速改善房企资金面。

第二，股权融资工作相比债券融资具有不增加负债规模、增强投资者对于房企投资的长期性等特点，且资金的用途方面更加广泛和到位，甚至可以避免“房企债务兑付”的尴尬问题。这就要求各类房企用足此类政策，真正改善房企的资金状况和现金流。此类工作做到位，也将为相关房企后续企业地位修复、投资者关系改善、销售业绩改善等带来积极的作用。